Von Werner Rüppel, Frankfurt

Die Chancen von Sportartikelhersteller Puma, seinem Wettbewerber Adidas im September in den Dax zu folgen, sind gestiegen. Dies geht aus der gerade veröffentlichten Dax-Rangliste der zur Deutschen Börse gehörenden Qontigo per Ende Juli hervor. Gemäß den neuen Regeln ist die Marktkapitalisierung des Streubesitzes das entscheidende Auswahlkriterium. Ab September wird der deutsche Leitindex 40 statt bisher 30 Mitglieder haben. Maßgeblich dafür, wer dann neu in den Dax kommt, ist die Kapitalisierung des Free Floats per Ende August.

Per Ende Juli rangiert Puma gemessen an der Marktkapitalisierung des Streubesitzes jedenfalls bereits auf Platz 39. Auch Beiersdorf auf Rang 40 hat gute Chancen auf den Aufstieg in den Dax 40. Gemäß der aktuellen Rangliste wird vor allem der bisherige MDax-Wert Airbus auf Rang 5 ein relativ großes Gewicht im neuen Dax 40 einnehmen. Dies wird dann auch die Struktur des deutschen Leitindex verändern, hat doch Airbus per Ende Juli eine höhere Free-Float-Marktkapitalisierung als Titel wie BASF, Daimler oder Deutsche Telekom. Nur Linde, SAP, Siemens und Allianz sind noch schwerer als Airbus.

Auch Zalando auf Platz 19 hat sehr gute Chancen auf den Aufstieg in die erste Liga. Zudem würden auf Basis der Juli-Rangliste Siemens Healthi­neers (Rang 26), Symrise (Rang 27), Hellofresh (Rang 28), Porsche-Vorzüge (Rang 29), Brenntag (Rang 32) und Sartorius-Vorzüge (Rang 34) vom MDax in den Dax aufsteigen.

Per Ende Juni hatte Siemens Heal­thineers noch auf Rang 32 gelegen. Doch hat der Kurs nicht zuletzt aufgrund der positiven operativen Entwicklung der Gesellschaft deutlich zu­gelegt, so dass Healthineers sechs Rangplätze gutgemacht hat. Ab September dürften dann also drei Siemens-Gesellschaften im Dax vertreten sein: Siemens, Siemens Healthi­neers und Siemens Energy, die be­reits im Dax sind und auf Platz 35 der aktuellen Rangliste rangieren. Interessant ist darüber hinaus, dass der Volkswagen-Konzern künftig quasi mit zwei Titeln im Dax vertreten sein wird. Denn die Porsche SE hält die Aktienmehrheit an VW-Stämmen. Und Umsatz und Gewinn der Porsche SE werden maßgeblich von der Entwicklung des Volkswagen-Konzerns be­stimmt. Bereits im Dax enthalten sind VW-Vorzugsaktien. Durch den Dax-Aufstieg der Porsche-Vorzugsaktien könnten Investoren verstärkt Spekulationen anstellen, ob es günstiger ist, sich über VW-Vorzüge oder indirekt über Porsche-Vorzüge an dem Autobauer zu beteiligen.

Eine Erfolgsgeschichte am deutschen Aktienmarkt sind Sartorius. Nach Platz 38 per Ende Juni haben sich Sartorius-Vorzüge per Ende Juli auf Platz 34 verbessert. Ein Aufstieg in die erste deutsche Börsenliga ist damit sehr wahrscheinlich.

Gemäß der Rangliste per Ende Juli würden übrigens alle bisherigen Dax-Werte auch in dem auf 40 Titel erweiterten Auswahlindex verbleiben. Am schwächsten ist dabei Covestro auf Rang 38 platziert. Wäre der Dax nicht auf 40 Titel ab September erweitert worden, hätten wahrscheinlich mehrere Titel aus dem Auswahlindex weichen müssen. In Lauerstellung befinden sich gemäß der aktuellen Rangliste Qiagen (Rang 41), LEG Immobilien (Rang 42), Hannover Rück (Rang 43) und Kion (Rang 44). Sie haben, falls sich ihre Kurse in den kommenden Tagen im relativen Vergleich positiv entwickeln, durchaus noch Chancen, im September in den Dax 40 aufzurücken. Dazu müsste dann per Ende August aber Rang 40 oder besser in der Marktkapitalisierung des Streubesitzes erreicht werden.

Darüber hinaus könnte auch ein Platz im Dax frei werden, falls die Übernahme der Deutschen Wohnen durch Vonovia gelingt und vollzogen wird. Immerhin hat die BaFin der Vonovia gerade die Freigabe für ein neues zeitnahes öffentliches Übernahmeangebot erteilt.

Hingegen geht es langjährigen Dax-Dinos wie der Commerzbank oder der Deutschen Lufthansa ein wenig wie zuletzt dem HSV. Sie schaffen die Kriterien für die erste Liga nicht und müssen daher in der zweiten, an der Börse also im MDax, bleiben. Per Ende Juli rangiert die Commerzbank gemäß Free-Float-Marktkapitalisierung auf Rang 49, während die Lufthansa auf Rang 52 liegt.