ars Frankfurt – Auch der Schweizer Aktienmarkt hat sich in den vergangenen Monaten den Turbulenzen an den Aktienmärkten nicht entziehen können. Trotz der kräftigen Erholung in den vergangenen Wochen liegt der Verlust bei 6,6 % im Zwölfmonatszeitraum. Der Schweizer Anleger musste dabei genauso hohe Verluste wie der deutsche Aktionär hinnehmen. Lange Zeit litten die eidgenössischen Unternehmen am starken Schweizer Franken. Erst die Bindung an den Euro durch die Schweizer Notenbank half den Aktien wieder auf die Beine. Allerdings bewegten sich viele Substanzperlen im Gleichtakt mit den Wachstumswerten. Jedoch gelten viele Schweizer Titel als unterbewertet. Die turbulenten Marktphasen an den Börsen in den vergangenen Wochen sind die Zeiten für Value-Investoren, unterbewertete Titel zu kaufen.Vontobel hat nun zum vierten Mal ein Zertifikat auf den Swiss Value Basket (DE000VT345Y2) gestartet, das eine seit Jahren erfolgreiche Value-Investmentstrategie verbrieft. Der Value-Investing-Ansatz von Vontobel Equity Research bestimmt die Zusammensetzung des Aktienkorbs. Die Value-Strategie basiert auf der Grundlage von Fundamentalfaktoren. Dabei bilden rund 150 Werte das Aktienuniversum für den Value-Ansatz. Diese Strategie kombiniert eine quantitative Vorselektion mit einer subjektiven Fundamentaleinschätzung. Die Vorselektion erfolgt durch Faktoren wie das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das EV/Ebitda, das Preis-Buch-Verhältnis und die Liquidität. Die subjektive Überprüfung und Selektion der geeigneten Titel erfolgt mit Hilfe des Vontobel-Research-Ratings. Es werden nur Werte berücksichtigt, die vom Vontobel Equity Research mit “Buy” oder “Hold” bewertet werden. Statische ZusammensetzungDer Aktienbasket enthält zehn eidgenössische Unternehmen, die aus insgesamt neun Branchen kommen. Darunter sind Werte wie Clariant, Kuoni Reisen und die UBS. Die Basketwerte werden mit einem Anteil von bis 15 % gewichtet. Die Aktiengewichtung wird nach Marktkapitalisierung und Liquidität vorgenommen. Es handelt sich bei dem Swiss Value Basket um einen statischen Aktienkorb, die Zusammensetzung wird also während der Laufzeit nicht verändert.Das Portfolio mit den ausgesuchten Schweizer Value-Titeln konnte gegenüber dem Swiss Performance Index (SPI) von Februar 2009 bis Dezember 2010 eine deutliche Outperformance von 72 Prozentpunkten erzielen. Allerdings musste der Anleger bei dem vorherigen Produkt, dessen Laufzeit von Februar 2011 bis Januar 2012 reichte, einen Verlust von 6,6 % hinnehmen. Laufzeit erneut begrenztVontobel erhebt zwar keine Managementgebühr, im Gegenzug behält der Emittent aber die Dividenden ein. Mancher Anleger hätte sich bei der Wiederauflage des Zertifikats über eine umgekehrte Vorgehensweise gefreut, da die Dividendenrenditen am Schweizer Handelsplatz nach der Marktkorrektur überdurchschnittlich hoch sind. So liegen die Schätzungen der Dividendenrendite für Zurich Financial Services für das Jahr 2012 bei 7,4 %, für Swiss Re bei rund 5,6 % und für Georg Fischer bei mehr als 3,3 %. Darüber hinaus ist das Produkt nicht mit einem Währungsschnitt versehen, was in den volatilen Zeiten des Schweizer Franken Chance wie Risiko zugleich bedeutet. Die Laufzeit des Swiss-Value-Basket-Zertifikats ist wiederum begrenzt und endet am 22.Februar 2012.