Die Geschwindigkeit, mit der die neue griechische Regierung den Kampf gegen notleidende Kredite aufgenommen hat, hat viele im Land und auch außerhalb überrascht. Ministerpräsident Kyriakos Mitsotakis und sein Team haben aber zu Recht erkannt, dass viele ihrer Reformversprechen wohl erst effizient umzusetzen sind, wenn auch die heimische Kreditwirtschaft wieder auf gesünderen Füßen steht und wieder besser in der Lage sein wird, Investitionen der Realwirtschaft mit Darlehen zu unterstützen.Das marktbasierte Modell, mit dem Athen nun mit Hilfe von Staatsgarantien und Verbriefungen gegen faule Kredite vorgehen will, war in einer ähnlichen Form auch in Italien schon eine Erfolgsgeschichte. Die Regierung in Rom hat es damit geschafft, innerhalb von drei Jahren Non-Performing Loans (NPL) im Volumen von 63 Mrd. Euro aus dem wackeligen Bankensystem auszugliedern.Die Logik ist ja auch – zumindest in der Theorie – bestechend: Der griechische Staat geht nur ein relativ geringes Risiko ein, da seine Garantien nur für die risikoärmsten Tranchen der geplanten Verbriefungen gelten und sie zudem erst dann greifen, wenn Investoren auch bei den anderen Tranchen zugegriffen haben. Die Garantien werden zudem mit marktkonformen Gebühren vergütet. Sollten die Investoren dabei mitspielen, könnte das griechische Programm mit dem Namen “Herkules” durchaus eine Erfolgsgeschichte werden. Das Interesse des Marktes ist auf jeden Fall schon einmal geweckt.Dass die Regierung in Athen bei der Namensgebung auf den Superhelden der antiken Mythologie zurückgreift, zeigt aber auch, wie groß sie die Aufgabe einschätzt, die jetzt angegangen wird. Der heutige Herkules kämpft in Griechenland nicht mehr gegen die neunköpfige Hydra oder muss die Rinderställe des Augias ausmisten. Der heutige Herkules muss Bankbilanzen ausmisten, in denen rund 40 % des Kreditvolumens vom Ausfall gefährdet sind.In der europäischen Bankenunion gelten die griechischen Banken neben den italienischen immer noch als große Risikofaktoren. Der bislang fehlende Mut oder die fehlende Kraft in Athen beim Abbau der faulen Kredite hat auch viel zu der allgemeinen Skepsis in zahlreichen anderen Euro-Staaten beigetragen, wenn wieder einmal Schritte zur Weiterentwicklung der Banken- oder der Wirtschafts- und Währungsunion diskutiert werden. Der künftige Erfolg des “Herkules”-Programms wird allein deshalb in ganz Europa mit Spannung beobachtet werden.