tl Frankfurt – Gewerbliche Immobilien wie Büros, Einzelhandel und Hotels werden hierzulande immer weniger fremdfinanziert. Der entsprechende Darlehensbestand hat von Ende 2010 bis Ende 2015 um knapp 14 % auf 260,5 Mrd. Euro abgenommen. Dies zeigt eine Studie des Immobiliendienstleisters CBRE, die der Börsen-Zeitung vorab exklusiv vorliegt. Gleichzeitig ergaben sich deutliche Verschiebungen bei den Marktanteilen der einzelnen Finanzintermediäre. Während die Bestände an hypothekenbasierten Anleihen (CMBS) und bei Realkreditinstituten kräftig abnahmen, waren Kreditgenossenschaften die Gewinner.Aber auch die Sparkassen konnten ihren Marktanteil ausbauen. Wie wichtig dieses Geschäft ist, zeigt das Beispiel der Taunus Sparkasse. Immerhin knapp ein Drittel ihres Betriebsergebnisses stammte 2015 aus der gewerblichen Immobilienfinanzierung. Im mindestens ebenso wichtigen Wohnbaukreditgeschäft lassen sich noch gute Margen erzielen, wie es beim Deutschen Sparkassen- und Giroverband (DSGV) heißt. Der Bundesverband der Deutschen Volks- und Raiffeisenbanken (BVR) geht angesichts des rückläufigen Zinsüberschusses davon aus, dass die Margen unter Druck sind.—– Berichte Seite 3