Herr Rodewald, Inflation ist ja wieder Thema. Wie hat sich die Nachfrage nach Ihren Linker-ETF zuletzt entwickelt?Sehr erfreulich. Ein Grund für die starke Nachfrage ist sicher, dass die Inflation zuletzt vor allem in den USA wieder angezogen ist. Investoren stellen sich zunehmend darauf ein, dass die lang andauernde Phase niedrigster Inflationsraten und das sie begleitende Niedrigzinsumfeld irgendwann ein Ende haben könnten.Wem sind Inflation Linker-ETF zu empfehlen?Inflationsindexierte Staatsanleihen können grundsätzlich ein wichtiger Teil langfristig ausgerichteter Anleiheportfolios sein. Im Unterschied zu klassischen Anleihen mit fester nominaler Zinszahlung können sich Investoren mit Inflationsanleihen feste reale Renditen sichern. Das ist angesichts der Tatsache, dass die Inflationsrate langfristig einen starken Einfluss auf die Gesamtrendite klassischer Anleihen hat, ein entscheidender Vorteil – und zwar sowohl für Privatanleger als auch für professionelle Investoren. Taugen die Produkte nur als Inflationsabsicherung?Die Absicherung gegen einen unerwarteten Anstieg der Inflation ist sicher ein wesentliches Argument für Investments in inflationsindexierte Anleihen. Ihr Nutzen geht aber noch über diesen Aspekt hinaus. Da sie sich anders verhalten als Anleihen mit fixem Kupon und eine geringe Korrelation zum Aktienmarkt aufweisen, verbessern sie zudem die Diversifikation klassischer Portfolios aus Aktien und Anleihen – und damit deren Risiko-Rendite-Profil. Darüber hinaus profitieren zumindest die inflationsindexierten Anleihen von Emittenten mit bester Bonität, wie etwa den USA, genauso wie andere sichere Staatsanleihen besonders von Situationen, in denen das Bedürfnis der Finanzmarktakteure nach Sicherheit steigt.Worauf sollten Anleger bei diesen Produkten achten?Anleger sollten im Grundsatz verstehen, wie inflationsindexierte Anleihen funktionieren. Weil Inflationsanleihen keine nominale, sondern eine reale Rendite gewährleisten, ist die Break-even-Inflationsrate wichtig. Bei ETF sollten Investoren einerseits auf die Gebührenstruktur achten, andererseits aber auch auf Faktoren wie die Liquidität, also Handelbarkeit zu günstigen Konditionen, und die Abbildungsqualität des ETF. Welche Informationen liefert die sogenannte Break-even Inflationsrate?Sie bietet Anlegern eine grobe Schätzung der Inflationserwartungen der Marktteilnehmer und gibt einen Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung von inflationsindexierten im Vergleich zu klassischen Anleihen.Dag RodewaldUBS, Leiter ETF für Deutschland und Österreich