Der italienische Versicherer Generali scheint auf einem guten Weg zu sein. Im ersten Quartal hat er die Erwartungen der Analysten übertroffen. Der Ausbau der Vermögensverwaltung als weiteres Standbein kommt voran: Der Versicherer aus Triest will nicht nur das sehr hohe Privatvermögen der Italiener anzapfen, sondern schaut mehr und mehr auch auf andere Märkte: Besonders im Visier sind dabei Osteuropa, insbesondere Russland, Deutschland und Asien, vor allem China. Generali hat den Schwerpunkt nach wie vor im Lebensversicherungsgeschäft, stellt sich aber nach der Trennung von nichtstrategischen Bereichen nun breiter und internationaler auf und peilt dabei auch Akquisitionen an – nicht zuletzt in Deutschland. Die Strategie geht bisher auf. Auch Analysten beurteilen den eingeschlagenen Weg positiv. Nur das hohe Engagement in italienischen Staatsbonds von fast 60 Mrd. Euro stellt ein Risiko dar – allerdings nur dann, wenn Italien aus dem Euro austreten sollte. Das aber erscheint eher unwahrscheinlich und wäre nicht nur für die Generali ein Super-GAU. bl