Helaba Invest ist zutiefst überzeugt, dass die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten in den Investmentprozess künftig ein wesentlich stärkerer Aspekt für die Wertentwicklung und das Risikomanagement von Kapitalanlagen sein wird. Generell ist festzustellen, dass sich vor dem Hintergrund begrenzter natürlicher Ressourcen sowie eines spürbar stärkeren sozio-ökonomischen Bewusstseins das Thema Nachhaltigkeit in der jüngeren Vergangenheit zu einem echten gesellschaftlichen Querschnittsthema entwickelt hat. So wird in Zukunft auch der langfristige wirtschaftliche Erfolg von Unternehmen mehr denn je davon abhängen, inwieweit sie die Kriterien Umweltschutz, Soziales und gute Unternehmensführung (ESG-Kriterien) als Steuerungsgrößen neben reinen betriebswirtschaftlichen Kennzahlen berücksichtigen und zu einem echten Wettbewerbsfaktor ausbauen werden. Die Asset Management Industrie steht dabei in besonderer Verantwortung, denn als zentraler Wirtschaftszweig für die Anlage privater und institutioneller Investorengelder beeinflusst sie maßgeblich die Kapitalallokation. Und es ist absehbar, dass die Lenkung der Kapitalströme zunehmend in die Unternehmen erfolgen wird, die sich durch ein insgesamt verantwortliches Handeln auszeichnen. Für die Anleger könnte hieraus als positiver Nebeneffekt die Chance auf die Vereinnahmung einer “Nachhaltigkeitsprämie” erwachsen. Auf jeden Fall jedoch dürfte sich eine verantwortungsbewusste Kapitalanlage positiv auf das Anlagerisiko auswirken, allein schon aufgrund der geringeren Wahrscheinlichkeit einer Materialisierung von Reputationsschäden im Portfolio. Nachhaltigkeit bei AktienWährend die Helaba Invest bereits heute nachhaltig ausgerichtete Anlagegelder von rd. 7,5 Mrd. Euro verwaltet und zudem eine Vielzahl an Spezialfondsmandaten unter Berücksichtigung von kundenspezifischen Nachhaltigkeitskriterien managt, wird sie im Zuge des Ausbaus ihrer Nachhaltigkeitsstrategie zum 1. Januar 2019 erstmalig explizit für ihre institutionellen Aktienfonds ein ESG-Screening einführen. Im Rahmen des Selektionsprozesses werden fortan sämtliche Anlagetitel dahingehend überprüft, inwieweit sie im Einklang mit internationalen Nachhaltigkeitsnormen und -konventionen stehen bzw. inwieweit zum Beispiel Verstöße in den Bereichen Menschenrechte, Arbeitsnormen, Umwelt oder Korruptionsbekämpfung vorliegen. Somit wird ein weiterer Qualitätscheck für die bestehenden Investmentprozesse implementiert. Tatsächlich stellen die Aktienkonzepte der Helaba Invest allein schon konstruktionsbedingt implizit auf das Nachhaltigkeitsargument ab: Denn der Erfolg sowohl der HI-Dividendenkonzepte als auch der risikoarmen HI-Low Risk-Strategien basiert nicht zuletzt auf der Überzeugung, dass nur Unternehmen, die verantwortungsvoll mit Umwelt, Gesellschaft und Beschäftigten umgehen, langfristig erfolgreich am Markt agieren können. Oder anders formuliert: Der Aufbau von risikoarmen Geschäftsmodellen und der Aufbau von Substanz – die überhaupt erst die Zahlung von Dividenden ermöglichen – bedingen geradezu eine nachhaltige Unternehmenspolitik. Insofern überrascht es nicht, dass sich die HI-Aktienkonzepte bereits heute durch eine im Vergleich zu ihren Referenzuniversen überdurchschnittlich hohe Güte in puncto “Nachhaltigkeit” auszeichnen, wie die nebenstehenden Tabellen verdeutlichen.Viele Investoren fragen sich, wie nachhaltig ihre (gesamten) Investments derzeit sind. Trotz des Fehlens einer aktuell verbindlichen Taxonomie – also eines robusten Klassifizierungssystems, das Klarheit darüber verschafft, was “grün” oder “nachhaltig” ist – gibt es mittlerweile etliche etablierte Anbieter von Nachhaltigkeits-Research, die eine fundierte Bewertung ermöglichen. Helaba Invest nutzt hier Daten eines der führenden Dienstleister auf diesem Gebiet. Wesentliche Kennzahlen können interessierten Kunden bereits heute im Rahmen des Reportings für ihre HI-Spezialfonds zur Verfügung gestellt werden. Das Spektrum umfasst neben dem Ausweis von ESG-Ratings und ESG-Momentum auch aggregierte Auswertungen hinsichtlich Kontroversen sowie vom Investor individuell, kritisch beurteilten Geschäftsfeldern, wie beispielsweise Alkohol, Gentechnik oder Erwachsenenunterhaltung (sog. “Business Involvements”) auf Portfolio-Ebene. Vom Consulting zum PortfolioNeben dem aktiven Asset Management und dem Reporting-Ausweis bietet Helaba Invest auch Consulting auf dem Gebiet der Nachhaltigkeit an. Ausgehend von einem klassischen Anlageuniversum unterstützt Helaba Invest ihre Kunden bei der Definition adäquater ESG-Bedingungen. Dabei wird zum einen aufgezeigt, welche Möglichkeiten grundsätzlich bei ESG-Screening bestehen. Zum anderen wird analysiert, wie sich bestimmte ESG-Bausteine, aber auch von Kundenseite gewünschte ESG-Vorgaben auf das um Nachhaltigkeitsaspekte bereinigte Anlageuniversum auf Top-Level-Ebene auswirken. In diesem Zusammenhang unterstützt Helaba Invest bei der Implementierung der Anlegerwünsche über individuell ausgestaltete Anlagerichtlinien. Bei von Helaba Invest gemanagten Mandaten kon-struiert das Fondsmanagement den Rahmenbedingungen entsprechende auf den Kunden zugeschnittene ESG-Portfolien.Fazit – Mit den ausgeführten Maßnahmen und Dienstleistungen trägt Helaba Invest ihrer tiefen Überzeugung Rechnung, dass verantwortliches und nachhaltiges Agieren ein Selbstverständnis ist. Zudem sind im Asset Management mittelfristig positive Auswirkungen auf die Wertentwicklung bzw. risikomindernde Effekte auf die Kapitalanlage der Kunden zu erwarten.—-Olaf Tecklenburg, Direktor Hauptabteilungsleiter Asset Management Wertpapiere bei Helaba Invest und Ernst Neff, Direktor Vertrieb/Kundenbetreuung bei Helaba Invest