tl Frankfurt – Die Renditen für Büroimmobilien in den deutschen “A”-Städten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart liegt deutlich über denen der 13 wachstumsstärksten “B”-Städte. Unter Berücksichtigung des Risikos waren Immobilien in den “A”- und “B”-Städten in den vergangenen zehn Jahren aber gleich rentabel, heißt es in der Studie der Ratingagentur Scope. Das zeigt die Sharpe Ratio, also das Verhältnis von Volatilität zu den erzielten Gesamtrenditen. Analyst Manfred Binsfeld weist darauf hin, dass die reine Durchschnittsbetrachtung den Blick für die deutlichen Unterschiede innerhalb der beiden Gruppen versperrt. So liegt die Sharpe Ratio bei den A-Städten zwischen 1,0 und 0,4, bei den B-Städten zwischen 1,1 und 0,5. Ähnliche Spannbreiten gibt es beim sogenannten Beta-Faktor als Indikator für das allgemeine Marktrisiko. Binsfelds Fazit: “Investoren sollten sich von einer einfachen A-versus-B-Betrachtung lösen und die deutschen Bürostandorte individuell betrachten.”