Katastrophenbonds (Cat Bonds) sind so gefragt wie noch nie. Im ersten Halbjahr 2024 kamen Emissionen über 11,9 Mrd. Dollar auf den Markt, heißt es in einem Bericht der auf Versicherungen spezialisierten Ratingagentur A.M. Best. Da im zweiten Halbjahr nur noch Cat Bonds für 3 Mrd. Dollar auf den Markt kommen müssten, um den Vorjahresrekordwert zu erreichen, geht A.M. Best davon aus, dass auch das laufende Jahr wieder ein Rekordvolumen zeigen wird.

Den Boom führt der Bericht sowohl auf neue Emittenten als auch auf die Verlängerung bisheriger Anleihen zurück. Zu den neuen Sponsoren gehörten die Regierung von Puerto Rico, Texas Farm Bureau Insurance und die American European Insurance Company.

Die Analysten zählen dabei Anleihen, die nach der Regel 144A emittiert werden, einer Vorschrift der US-Börsenaufsicht SEC. Sie erleichtert den Weiterverkauf privat platzierter Wertpapiere an institutionelle Käufer. Damit wird die Liquidität der Wertpapiere erhöht, wodurch auch ein breiterer Anlegerkreis erreicht wird. 

Das Volumen aller Cat Bonds im Markt schätzt die Ratingagentur zur Jahresmitte auf 45 Mrd. Dollar – das sind 3 Mrd. Dollar mehr als Ende 2023. Zweites großes Segment der versicherungsgebundenen Wertpapiere (Insurance-Linked Securities, ILS) ist die sogenannte Collateralized Reinsurance, also die besicherte Rückversicherung. Dabei schließen Versicherer und Investoren private, nicht handelbare Verträge zum Risikotransfer ab, die durch treuhänderisch gehaltene Sicherheiten abgedeckt sind.

Verträge dieser Art hatten laut A.M. Best im ersten Halbjahr ein Volumen von geschätzt 46 bis 50 Mrd. Dollar erreicht. Das Wachstum sei damit zwar schwächer gewesen als bei Katastrophenbonds, beschleunige sich aber womöglich.