Mittwoch, 11.3.:Mit dem Aktienkurs der Deutschen Post DHL müssen die Anteilseigner nicht hadern, er liegt mit über 30 Euro auf dem bisherigen Hoch. Dem weltweit führenden Logistikkonzern mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 36,7 Mrd. Euro wird in der Bewertung eine Prämie gegen UPS zugetraut. Das für 2015 geschätzte Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 18 verglichen mit dem Dax-KGV von gut 14. Mit dem Abschneiden im operativen Geschäft des vergangenen Jahres, über das Vorstandschef Frank Appel und CFO Larry Rosen berichten, dürften die Aktionäre ebenfalls zufrieden sein. Doch ob sich dies in einer steigenden Dividende niederschlägt, ist ungewiss. Zwar dürfte der Bonner Konzern 2014 “Excess Cash” erwirtschaftet haben, doch die Zuführung zu Pensionen wird mit den niedrigen Marktzinsen immer dringlicher. Und in den laufenden Auseinandersetzungen mit den Arbeitnehmern über die umstrittene Ausgliederung von Arbeitsplätzen in der Paktzustellung macht sich eine höhere Ausschüttung auch nicht gut, wirft die Gewerkschaft der Post doch vor, ihre Gewinnziele “auf dem Rücken der Beschäftigten” erreichen zu wollen.wb