Angesichts teils besser als erwartet ausgefallener Zahlen von Brenntag für das Jahr 2012 hebt das Bankhaus Lampe das Kursziel für die Aktie des Chemiehändlers von 110 auf 135 Euro an und rät zum Kauf (zuvor: “Halten”). Aktuell liegt der MDax-Wert bei 121,25 Euro. Die operative Marge bezogen auf das Bruttoergebnis (Conversion Ratio) im Jahr 2012 habe positiv überrascht und der Nettogewinn zudem von einem unerwartet niedrigen Steuersatz profitiert, fassen die Experten zusammen. Die Steuerquote von Brenntag lag im abgelaufenen Geschäftsjahr bei 29,4 % und damit deutlich unter der Schätzung der Analysten von 31,7 %. Zuversichtlich stimme aber auch, dass Brenntag gut in das laufende Jahr gestartet sei: Das Bruttoergebnis je Arbeitstag sei im Januar währungsbereinigt um 5 % und im Februar um 6,9 % gestiegen. Bereinigt um Akquisitionen von jeweils 3 % habe sich das organische Wachstum somit auf 3,9 % im Februar verbessert. Auch der freie Cash-flow wird nach Ansicht der Analysten im laufenden Jahr weiter steigen. Die Gewinnschätzungen für die Jahre 2013 und 2014 werden um 2,7 bzw. 4,6% auf 7,09 bzw. 7,86 Euro je Aktie angehoben. kko