Die DZ Bank rät Anlegern nicht mehr zum Kauf der Aktien von Bechtle. Die Einstufung lautet nun auf “Halten” nach zuvor “Kaufen”, allerdings hob das Institut den fairen Wert auf 82 von zuvor 76 Euro an. Aktuell kostet die Aktie 76,40 Euro. Der höhere faire Wert spiegele die stärkere Dynamik im zweiten Quartal wider, als Umsatz und Vorsteuergewinn über den Erwartungen gelegen hätten. “Jedoch reflektiert unseres Erachtens die hohe Bewertung die bessere Entwicklung bereits”, heißt es weiter. Potenzielle Impulse könnten aus weiteren Zukäufen entstehen, die bislang allerdings nicht in der Analyse berücksichtigt seien. Das mittelfristige Umsatzziel des Unternehmens von 5 Mrd. Euro sei nur durch Zukäufe erreichbar. “Wir erwarten, dass Bechtle aktiver werden dürfte”, schreibt die Bank. Dafür spreche auch die Einstellung eines Spezialisten für Übernahmen und Zusammenschlüsse (M & A) im April. Für das laufende Jahr erwartet das Institut bei Bechtle einen Gewinn je Aktie von 4,25 Euro, womit es etwas über dem Marktkonsens liegt. Dies entspräche einer Vorsteuermarge von 4,4 %.sts