Bei Osram Licht rät die Nord/LB jetzt zu Gewinnmitnahmen, die derzeitige Bewertung sei sehr ambitioniert, im aktuellen Börsenkurs seien bereits umfangreiche Vorschusslorbeeren eingepreist. Die Aktie des Leuchtmittelherstellers wird daher von “Halten” auf “Verkaufen” zurückgestuft, das Kursziel bei aktualisierten Modellrechnungen aber von 30 auf 36 Euro (aktuell 41,62 Euro) angehoben. Die Zahlen für das traditionell starke erste Quartal des im Oktober begonnenen Geschäftsjahres 2014/2015 hätten operativ überzeugt: Sowohl Umsatz als auch bereinigtes Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (Ebitda) hätten über den Analystenschätzungen gelegen, das berichtete Ebitda und das Konzernergebnis allerdings darunter. Relativiert werde das aber dadurch, dass im ersten Quartal bereits mehr als zwei Drittel der für das Gesamtjahr geplanten Umbaukosten angefallen seien. Mit Ausnahme von Classic Lamps und Ballasts, wo der Schwerpunkt des Umbaus liege, hätten zudem alle Segmente ihre Ergebnisbeiträge steigern können. Nach Ansicht der Analysten bleibt die Fortführung des Umbauprogramms alternativlos. Es mache auch grundsätzlich Sinn, zusätzliche Akzente hinsichtlich Tempo und Innovation zu setzen. Die dahinterliegende Strategie, zu der es im Frühjahr Details geben werde, müsse jedoch abgewartet werden.amb