In der aktuellen Einschätzung zu Aktien-Stilfaktoren, die der Börsen-Zeitung exklusiv vorliegt, favorisiert Blackrock zum wiederholten Male Value-Aktien, also Titel mit niedrigen Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Verhältnissen. Diese hätten im Februar aufgrund der anhaltend hohen Inflation und eines positiven Selektionseffekts bei Finanzwerten besser abgeschnitten. „Aktuell scheinen Value-Aktien bei starkem Preistrend nach wie vor als günstig“, erklärt Hamed Mustafa, Leiter Institutional Sales Deutschland im Bereich ETF und Index Investing bei Blackrock.

Size-Aktien, also Werte von Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung, hätten zwar im Februar aufgrund der Anfälligkeit von kleineren Unternehmen für makroökonomische Unsicherheiten underperformt. Doch habe sich der Preistrend verstärkt und die Bewertung bleibe günstig.

Auch Momentum-Aktien, sprich Titel im Aufwärtstrend, hätten im Februar eine unterdurchschnittliche Performance erzielt. „Die Underperformance wurde durch die Übergewichtung im Energie-Sektor und die Untergewichtung im IT-Sektor verursacht“, erläutert Mustafa. „Der Trendwert des Stil-Faktors Momentum hat sich abgeschwächt und die Bewertung bleibt attraktiv.“

Der Stil-Faktor Quality, bei dem der Fokus auf Papieren qualitativ hochwertiger Unternehmen mit besonders gesunden Bilanzen liege, habe im Februar aufgrund eines negativen Selektionseffekts bei zyklischen Konsumgütern und Titeln wie Home Depot underperformt. Doch erschienen Quality-Titel weiterhin günstig bei einem sich verbessernden Preistrend.

„Minimum-Volatility-Aktien, Werte mit relativ geringen Schwankungsbreiten, entwickelten sich im Februar unterdurchschnittlich, da die defensiven Faktoren weiterhin zu kämpfen haben“, erläutert der Faktorexperte Mustafa. „Es zeigt sich eine starke Abschwächung des Preistrends und die Bewertungen sind in letzter Zeit attraktiver geworden.“