In der aktuellen Einschätzung zu Aktien-Stilfaktoren, die der Börsen-Zeitung exklusiv vorliegt, favorisiert Blackrock Quality-Aktien, bei dem der Fokus auf Titeln qualitativ hochwertiger Unternehmen mit besonders gesunden Bilanzen liegt. „Der Stil-Faktor Quality schnitt im Mai dank einer Übergewichtung von Halbleitern und Halbleiterausrüstung besser ab. Einzelne Namen wie Nvidia trugen ebenfalls zur Performance bei“, erklärt Hamed Mustafa, Leiter Institutional Sales Deutschland im Bereich ETF und Index Investing bei Blackrock. „Quality-Aktien erscheinen weiterhin günstig mit sich verbesserndem Preistrend.“

Hingegen hätten Momentum-Aktien, also Titel im Aufwärtstrend im Mai eine unterdurchschnittliche Performance erzielt. „Diese Underperformance ist auf eine Untergewichtung im IT-Sektor und eine Übergewichtung im Energie-Sektor zurückzuführen”, erläutert Mustafa. Der Trendwert des Stil-Faktors Momentum hat sich weiter abgeschwächt, die Bewertung bleibt günstig.“

Value-Aktien, also Titel mit niedrigen Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Verhältnissen, hätten im Mai schlechter abgeschnitten, da der zyklische Gegenwind weiterhin zu spüren sei. “Außerdem schmälerten einzelne Titel wie Toyota und Intel die Gesamtrendite im Mai”, sagt Mustafa. “Value-Aktien erscheinen günstig und der Preistrend hat sich abgeschwächt.”

Minimum-Volatility-Aktien, also Werte mit relativ geringen Schwankungsbreiten, hätten im Mai aufgrund eines negativen Selektionseffekts bei Kommunikationsdiensten und einer geringeren Allokation in IT eine Underperformance erzielt. “Es zeigt sich eine Abschwächung des Preistrends und die Bewertungen bleiben attraktiv”, erklärt Mustafa.

Size-Aktien, also Werte von Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung, haben im Mai laut Blackrock erneut underperformt aufgrund der Anfälligkeit kleinerer Unternehmen für makroökonomische Unsicherheiten. Auch eine Untergewichtung des IT-Sektors habe die Performance im Mai belastet. Der Preistrend für diesen Faktor bleibe schwach und die Bewertung erscheine attraktiv.