dm Frankfurt – Die US-Investmentbank J.P. Morgan erwartet bei einem Rückgang des Ölpreises auf das Niveau von 40 Dollar je Barrel oder darunter eine neue Verkaufswelle von Staatsfonds. Dieses Szenario ist nicht allzu weit entfernt. Anfang August war der Preis für ein Fass Öl der Sorte Brent auf unter 42 Dollar abgesackt. Bei einem Ölpreis von durchschnittlich 45 Dollar ging die Großbank bisher von einer Verschlechterung der Leistungsbilanz der Öl exportierenden Länder um rund 70 Mrd. Dollar im vergangenen Jahr auf rund 140 Mrd. Dollar 2016 aus.Wegen zusätzlicher Abflüsse könnte aber die Zahlungsbilanz noch ungünstiger ausfallen, wobei das Institut 2016 von zusätzlich rund 80 Mrd. Dollar an Kapitalabflüssen ausgeht. Dies würde zu einem Schrumpfen der Währungsreserven um 150 Mrd. Dollar und von 50 Mrd. Dollar in den Vermögenswerten von Staatsfonds führen. Würde nun der Ölpreis auf 40 Dollar je Barrel sinken, sei eine Verschlechterung der Leistungsbilanz auf rund 183 Mrd. Dollar zu erwarten, was ein Abschmelzen der Devisenreserven um 170 Mrd. Dollar und 75 Mrd. Dollar in den Assets der Staatsfonds bedeute. Die Verwalter der Devisenreserven und der Staatsfonds müssten auf diesem Niveau dann laut J.P. Morgan im Mittel 118 Mrd. Dollar Staatsanleihen und 45 Mrd. Dollar an gelisteten Aktien verkaufen. Vor allem StaatstitelUnter der Annahme, dass die meisten Verkäufe in Aktien bereits über die Bühne gegangen sind, würde dies auf Verkäufe von 120 Mrd. bis 160 Mrd. Dollar an Staatsanleihen und von 10 Mrd. bis 15 Mrd. Dollar an Unternehmensanleihen hinauslaufen, meint J.P.-Morgan-Analyst Nikolaos Panigirtzoglou in einer aktuellen Einschätzung. Sollte der Ölpreis auf unter 40 Dollar je Barrel fallen, seien zudem weitere Rückzüge aus Aktienengagements zu erwarten, vergleichbar mit der Entwicklung Ende des vergangenen Jahres und zu Beginn des laufenden Jahres, so Panigirtzoglou.