Die Deutsche Bank ihrer Einschätzung nach deutlich verbesserte Aussichten der Branche zum Anlass, die Aktien der drei großen europäischen Airlines von „Hold“ auf „Buy“ hochzustufen. Für die bei 10,26 Euro notierende Lufthansa erhöht sie ihr Kursziel von 10,50 auf 14,50 Euro, für Air France-KLM (derzeit 1,70 Euro) und IAG (151 Pence) von 1,75 auf 2,30 Euro und von 180 auf 200 Pence.

Zwar ist sie noch zurückhaltend, was die Einschätzung der Margen, der Stückkosten ohne Treibstoffe und des Ölpreises betrifft. „Dennoch sehen wir die Möglichkeit, dass die operativen Ergebnisse des laufenden Jahres um mehr als 20% höher ausfallen, als wir zuvor angenommen haben, und um 18% über den von Bloomberg erfassten Konsensschätzung.“ Die positive Dynamik sei kaum zu übersehen. Zwar werde es im ersten Quartal noch Verluste geben und der Markt noch an Rezessionsrisiken denken, wenn er darüber nachdenke, welche Bewertungen er ansetzen soll. „Das Ausmaß der Prognoseanhebungen auf unsere Schätzungen für das Jahr 2023 und die sich damit ergebende geringere Verschuldung, wenn diese erreicht werden könnten jedoch ein Katalysator für einen erheblichen weiteren Kursanstieg in den kommenden Monaten sein.“

Lufthansa ist der Branchenfavorit des Instituts. Es verweist unter anderem auf einen behutsamen Kapazitätswiederaufbau, weswegen Lufthansa das Unternehmen ist, bei dem er die stärkste Zuversicht für die Margennachhaltigkeit hat. Hinzu kommt das Vorhaben der Lufthansa, ihre Stückkosten ohne Treibstoffe 2024 im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich zu senken. Daher sieht die Deutsche Bank bei dem Unternehmen das größte Potenzial für weiteres profitables Wachstum im kommenden Jahr. Ferner habe Lufthansa die stärkste Bilanz der drei Airlines. Die Ergebnisschätzungen für die Jahre 2023 bis 2025 werden von 1,09 auf 1,43, von 1,02 auf 1,65 und von 1,47 auf 1,86 Euro je Aktie angehoben.