kjo Frankfurt – Das neue Jahr ist am Markt für Asset Backed Securities (ABS) handelsseitig in der ersten Woche erwartungsgemäß ruhig gestartet und hat sich dann ab der zweiten Woche wieder recht aktiv entwickelt. Getrieben durch eine starke Nachfrage vor allem in niederländischen RMBS (Residential Mortgage Backed Securities) und deutschen Auto-ABS engten sich deren Spreads in den ersten beiden aktiven Handelswochen bereits stark ein. Das halten die ABS-Experten der DZ Bank in einer Analyse fest. Der Primärmarkt wurde in diesem Jahr durch Volkswagen mit der Transaktion “Driver 13” eröffnet. Auch Santander UK ist in der Primärmarktpipeline mit einer britischen Auto-ABS, der “Motor 2015-1”, vertreten. Zudem befindet sich ein CLO-Deal von Spire & Partners in der Vermarktung sowie eine italienische CMBS namens “Taurus 2015-1 IT”. Für 2015 taxieren die Experten das Emissionsvolumen auf 180 Mrd. bis 200 Mrd. Euro bei einer Platzierungsquote von 55 % bis 60 %. Weitere Spreadeinengungen erachten sie in allen ABSPP-fähigen Verbriefungssegmenten (die für Käufe der Europäischen Zentralbank in Frage kommen) für wahrscheinlich. Spanische und italienische Transaktionen sollten nach ihrer Meinung jedoch am meisten profitieren.