Die DZ Bank stuft Gea von “Kaufen” auf “Verkaufen” zurück. Das Kursziel wird von 25 auf 20 Euro reduziert (aktuell 21,38 Euro). Wegen einer anhaltenden konjunkturellen Schwäche in China sind die Analysten für die Auftragsentwicklung des Unternehmens skeptisch. Asien repräsentiere über 25 % des Auftragseingangs (2011). Bereits im zweiten Quartal sei der Auftragseingang in Asien um 18 % gegenüber dem Vorquartal gefallen. Insbesondere das vierte Quartel 2011 sei in Asien stark gewesen, sodass hier möglicherweise noch deutlichere Rückgänge im Jahresverlauf entstehen würden. Vor dem Hintergrund der schwachen Konjunktur sei zunehmender Preisdruck im Segment HX zu erwarten. Dies werde die Ebit-Margenentwicklung (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) in den kommenden Quartalen wahrscheinlich belasten. Dieser Bereich sei besonders konjunktursensibel und stehe für 25 % des Konzerngewinns. Die Analysten verweisen zudem auf die am 3. September bevorstehende Ausgabe neuer Aktien, die ihrer Einschätzung nach zu einem Angebotsüberhang führen könnte. Die Ergebnisschätzungen für die Jahre 2012 bis 2014 werden von 1,60 auf 1,58, von 2,03 auf 1,79 sowie von 2,34 auf 2,04 Euro je Aktie gesenkt. ck