kjo Frankfurt – Die Nachfrage nach grünen Anleihen (Green Bonds) bleibt trotz der Coronakrise ungebrochen hoch. Mit einem Emissionsvolumen von fast 50 Mrd. Euro seit Jahresbeginn knüpft der Markt für grüne Anleihen nahtlos an das Rekordjahr 2019 an, halten die Experten von Axa Investment Managers (Axa IM) fest. Johann Plé, Portfoliomanager bei Axa IM, erklärt dies durch die ausgewogene Zusammensetzung des Investmentuniversums, das jeweils zur Hälfte aus Unternehmensanleihen sowie Staatsanleihen (sowie äquivalenten Produkten) besteht. Das ausgewogene Profil gewährleiste so marktunabhängig eine gewisse Kontinuität und rechtfertige auch die Widerstandsfähigkeit der Green Bonds seit Jahresbeginn.Per Ende März dieses Jahres habe der Markt gegenüber konventionellen globalen Anleihen bei gleichem Risikoprofil eine Überrendite geboten. Die Widerstandsfähigkeit habe sich auch in der Performance grüner europäischer Unternehmensanleihen gezeigt, die jene der konventionellen Anleihen um 0,7 Prozentpunkte übertraf. “Auch hier spielt die Zusammensetzung eine Rolle: Grüne Anleihen aus Europa sind defensiver, da der Markt hauptsächlich auf den Versorgungssektor und weniger auf den Industriesektor ausgerichtet ist”, sagt Plé.Für das restliche Jahr erwartet der Experte eine konstant hohe Nachfrage nach grünen Anleihen. “Unternehmen, die grüne Anleihen begeben, werden langfristig gut positioniert sein, um sich den Herausforderungen des Klimawandels zu stellen und Chancen zu nutzen”, so Plé. Green Bonds erfüllten zudem die zunehmenden Forderungen der Investoren nach Transparenz, da sie beispielsweise Kohlenstoffauswirkungen dokumentieren würden.Darüber hinaus veranlasse die gegenwärtige Krise Regierungen und andere supranationale Instanzen dazu, zusätzliche Schulden in Milliardenhöhe aufzunehmen. “Der Markt für grüne Anleihen könnte von diesen Emissionen profitieren. Spanien, Italien und Deutschland haben bereits angekündigt, im Laufe des Jahres eine grüne Anleihe zu emittieren”, sagt Plé. Alle Branchen betroffenAuch im privaten Sektor lasse sich eine solche Dynamik erkennen, denn der Wandel zu einer grünen Wirtschaft betreffe alle Branchen. So könnten sich weitere Sektoren dem grünen Anleihemarkt anschließen, darunter der Telekommunikations- oder Konsumgüterbereich. “Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird”, sagt der Portfoliomanager.Schließlich veranlasse die Krise einige Unternehmen dazu, ihre Risiken und ihre Positionierung zu überdenken. Angesichts der mit dem Klimawandel verbundenen Risiken könnten sie laut Plé möglicherweise sogar ihren Übergang hin zu einem grüner operierenden Unternehmen einläuten. Grüne Anleihen seien dabei aus Sicht von Axa IM ein wesentlicher Teil einer klaren Umweltstrategie.