Grüne Anleihen waren einst eine Spielwiese für multilaterale Entwicklungsbanken. Mittlerweile sind sie mehrheitsfähig geworden – unter Emittenten wie Investoren. BoA Merrill Lynch geht davon aus, dass sich der Markt im laufenden Jahr nahezu verdoppeln wird. Wachstumstreiber sind grüne Unternehmensanleihen.hip London – Green Bonds zur Finanzierung von Nachhaltigkeitsprojekten haben sich aus der Nische Richtung Massenmarkt entwickelt. Anfangs waren im Green-Bond-Segment vor allem multilaterale Förderbanken tätig. Im laufenden Jahr wurden dort bereits mehr als 28 Mrd. Dollar eingesammelt. China überrundete die Vereinigten Staaten als größter Emittent. Am stärksten ist das Wachstum BoA Merrill Lynch zufolge bei grünen Unternehmensanleihen. Die US-Bank ist der größte Underwriter und geht davon aus, dass das Emissionsvolumen im laufenden Jahr auf bis zu 90 Mrd. Dollar anschwellen wird. Dadurch würde sich der Gesamtmarkt binnen eines Jahres nahezu verdoppeln.”Das Anlegerverhalten hat sich bereits verändert”, konstatierte Jean Boissinot, Chef der für die Finanzbranche zuständigen Analyseabteilung im französischen Schatzamt, auf der Jahreskonferenz der Green Bond Principles (GBP) in London. Den rund 300 Teilnehmern wurde eine überarbeitete Form der freiwilligen Standards vorgestellt, die im Januar 2014 an den Start gingen. Der Branchenverband International Capital Market Association (ICMA) fungiert als Sekretariat für die Community von mehr als 100 Mitgliedern.”Nachhaltiges Wachstum in diesem Markt hängt entscheidend von der Zusammenarbeit aller Beteiligten ab”, sagte Manuel Lewin, Head of Responsible Investment bei der Zurich Insurance Group. Die neue Version der Standards bringe Verbesserungen für alle. “Aus Anlegerperspektive sind die Klarstellungen zu den erwarteten Berichterstattungspflichten sowie die Guidance zu Social Bonds besonders willkommen.” Tanguy Claquin, Head of Sustainable Banking bei Crédit Agricole CIB, verwies auf die zahlreichen Gemeinsamkeiten zwischen Green und Social Bonds. Zwei getrennte Regelwerke seien deshalb nicht erwünscht gewesen. Mittlerweile hat sich eine Infrastruktur für grüne Finanzierungen herausgebildet. MSCI brachte 2014 mit Barclays den ersten Index für Green Bonds heraus, Moody’s entwickelte eine Bewertungsmethodologie und Bloomberg erstellt League Tables. Viele Versorgungswerke, Lebensversicherer und andere institutionelle Investoren orientieren sich nicht erst seit dem Pariser Klimagipfel an umwelt- und sozialpolitischen Kriterien. Die erste grüne Anleihe wurde 2007 an der Börse Luxemburg notiert. Mittlerweile sind es 107 Papiere.