Von Dieter Kuckelkorn, FrankfurtMehr noch als Staatsanleihen aus Spanien und Italien profitieren derzeit Unternehmensanleihen aus diesen Ländern von der aktuellen Beruhigung der europäischen Schuldenkrise. Derzeit werden auch Corporate-Emittenten aus diesen Ländern Bonds quasi aus den Händen gerissen. Nach Berechnungen von Société Générale entfielen auf Unternehmen aus den EU-Peripheriestaaten 30 % des gesamten September-Volumens an Investment-Grade-Papieren von Non-Financials, das 37 Mrd. Euro betrug. Ob allerdings im Oktober das Angebot an Unternehmensanleihen aus der Peripherie weiterhin reichhaltig sein wird, ist noch offen. Denn aus den Banken ist zu hören, dass sich viele große Unternehmen aus den Ländern bereits am Bondmarkt eingedeckt haben. Große TrancheAm Freitag konnte sich Telefónica über eine Nachfrage von 8 Mrd. Euro für siebenjährige Bonds im Volumen von 1,2 Mrd. Euro freuen. Bei der Transaktion handelt es sich immerhin um einen der größten Auftritte von Unternehmen in diesem Jahr mit nur einer Tranche. Der spanische Telekomriese nutzte die Beruhigung am Bondmarkt sowie die Tatsache, dass es in der gerade beendeten Handelswoche nur eine begrenzte Zahl von Emissionen gegeben hat. Der Konzern hatte bereits im Vormonat 750 Mill. Euro aufgenommen. Die ersten Spread-Überlegungen waren mit 340 bis 350 Basispunkten (BP) über Midswaps kommuniziert worden. Später konnte die Spanne dann auf 330 bis 340 BP eingekürzt werden, und auf die Tickets wurden letztlich 330 BP geschrieben. Mandatiert waren BayernLB, BNP Paribas, Commerzbank, Mitsubishi UFJ und Société Générale CIB.Zuvor hatte die Nachfrage von 7,5 Mrd. Dollar nach einem Bond der spanischen Großbank BBVA im Volumen von 2 Mrd. Dollar überrascht. Von der BBVA ließ sich neben Telefónica auch Mediobanca inspirieren. Die italienische Großbank war zuletzt im April 2011 am Kapitalmarkt aufgetreten. Die Guidance für den dreijährigen Bond im Volumen von 500 Mill. Euro hatte bei 330 bis 335 BP gelegen. Das Pricing erfolgte dann zu 320 BP. Das Orderbuch war 2,8 Mrd. Euro schwer. Lead Manager für den Deal waren Banca IMI, Mediobanca, Société Générale sowie Unicredit.