Die DZ Bank hält es für richtig, dass die Hornbach-Gruppe auf die zunehmende Bedeutung des E-Commerce mit verlangsamtem Expansionstempo im stationären Baumarktgeschäft und Ausbau der Online-Präsenz reagiert. Das Kursziel wird daher deutlich von 54 auf 62 (aktuell 63,90) erhöht. Die Empfehlung bleibt aber bei “Halten”. Hornbach sei gut positioniert mit den großflächigen Baumärkten, dem Online-Auftritt, einer hohen Beratungskompetenz, einem qualitativ hochwertigen Sortiment, der Fokussierung auf Nachhaltigkeit und der Ausrichtung auf Projektkunden. Der Konzern werde überdurchschnittlich von Megatrends wie energetischem Sanieren oder barrierefreiem Bauen profitieren. Allerdings bleibe der Wettbewerb intensiv, vorübergehend belasteten zudem Aufwendungen für die Digitalisierung die Profitabilität. Die endgültigen Zahlen für das im Februar zu Ende gegangene Geschäftsjahr 2015/2016 hätten den Eckdaten entsprochen. Die für 2016/2017 in Aussicht gestellten Ziele hätten umsatzseitig über und ergebnisseitig unter den Markterwartungen gelegen.amb