dm Frankfurt – Die Großbank Credit Suisse (CS) sieht in den Anspannungen auf dem High-Yield-Markt “sehr starke strukturelle Kräfte” am Werk, die das Risiko von schwerwiegenderen Reaktionen als im historischen Standard bergen. Damit seien aber keine “systemischen” Gefahren verbunden. Auf risikobereinigter Vergleichsbasis hätten spekulative Anleihen (Rating CCC) sich 2015 schlechter als Aktien und Investment-Grade-Anleihen entwickelt. Gemessen an der Sharpe Ratio, die eine Überrendite pro Risikoeinheit gegenüber einer “risikolosen” Anlage misst, hätten CCC-Anleihen auf rollierender Sechsmonatsbasis die schlechteste Entwicklung seit Aufzeichnungsbeginn 2003 hingelegt, so die Bank in einer aktuellen Studie. Historisch hätten US-Staatsanleihen in Marktkorrekturen eine gute Absicherung geboten.