ING reduziert ihr Kursziel für die bei 39,35 notierende Philips von 42 auf 40 Euro und bestätigt ihre Halteempfehlung für die Aktie. Der Konzern befinde sich in einer mehrjährigen Verwandlung von einem Industriekonglomerat in ein fokussiertes Healthtech-Unternehmen mit besserem Wachstum und höheren Margen. Bis zum zurückliegenden Jahr sei diese Transformation relativ reibungslos verlaufen, jedoch resultiere die Gewinnwarnung für die Connected-Care-Sparte in einer Verschiebung der Margenverbesserung um ein Jahr. Ab dem Jahr 2020 bestehe wahrscheinlich wieder Spielraum für Margenverbesserung. Angesichts der bereits beträchtlich gestiegenen Bewertung sei das bessere Profil aber bereits weitgehend in der Aktie reflektiert. Die Kurszielsenkung wird mit niedrigeren Gewinnschätzungen begründet. Für die Ergebnisse der Jahre 2019 bis 2022 (adjustiert) geht ING nun von 2,13, 2,38, 2,58 und 2,80 Euro je Aktie aus. ck