dm Frankfurt – Seit Juli ermöglicht Bond Connect ausländischen Investoren den direkten Zugang zum chinesischen Anleihenmarkt. Amy Kam, Investmentmanagerin im Fixed-Income-Team der Vermögensverwaltungsgruppe GAM, sagt, dies eröffne interessante Investmentchancen. Doch hätten viele ausländische Investoren noch Bedenken. Unter anderem, weil die meisten von Chinas Festlandsemittenten und Anleihenemissionen derzeit nicht von internationalen Ratingagenturen bewertet würden. Dies wird sich laut Kam wahrscheinlich in naher Zukunft ändern: Nach der Einführung von Bond Connect haben Ratingagenturen wie Moody’s und S & P grünes Licht für die Bewertung chinesischer Emittenten und Emissionen gegeben. Es gebe aber strukturelle Fallen: Auf dem Onshore-Markt dominierten kurzfristige Anleihen – 88 % seien innerhalb von fünf Jahren und 63 % innerhalb von drei Jahren fällig. Auch rechtfertigten Renditedifferenzen zwischen besser und schlechter bewerteten Emissionen nicht deren unterschiedliche Qualität.