Beim US-Kurier- und Logistikunternehmen Fedex sind die schlechten Nachrichten jetzt mehr als ausreichend eingepreist, meint die Berenberg Bank und bestätigt die Einstufung “Buy” bei einem von 275 auf 245 (aktuell 165,11 Dollar) reduzierten Kursziel. Nach dem Kursrückgang um 40 % seit dem Hoch vom Juni 2018 und dem KGV-Rückgang von 15 auf nur noch 9 spiegle die Bewertung nun eine Rezession wider, heißt es. Ein Blick in die Vergangenheit zeige, dass der Markt zu negativ sei: Im März 2009 habe das KGV mit 9 einen Tiefpunkt erreicht, damals sei das US-BIP in vier aufeinanderfolgenden Quartalen zurückgegangen. Selbst die pessimistischsten Prognosen für 2019 lägen aber bei 1,7 %, im Konsens würden 2,6 % erwartet. Das Wachstum in der Eurozone werde sich auf 1,6 % abschwächen, dass globale Wachstum immer noch bei 3,5 % liegen. Dennoch werden die Gewinnschätzungen für 2019 bis 2021 gekappt, und zwar um 6,6 %, 9,1 % und 6,1 % auf jetzt 16,50, 17,87 und 20,83 Dollar. amb