Von Werner Rüppel, Frankfurt

Wie das aktuelle Allzeithoch des MDax oder die jüngsten Höchststände des SDax zeigen, findet am Aktienmarkt derzeit bei Nebenwerten eine Party mit satten Gewinnen statt. Und wie es ausschaut, dürfte die Party weitergehen. So gewichtet BlackRock vor dem Hintergrund eines anziehenden Wirtschaftswachstums und eines attraktiven Sentiments den Faktor Size, also Aktien kleinerer und mittlerer Unternehmen, über. Zudem sind die Zinsen extrem niedrig und es ist so viel Liquidität vorhanden, dass sich die Hausse der Nebenwerte fortsetzt.

Hinzu kommt, dass in der Kapitalmarkttheorie der Size-Effekt eindeutig belegt ist: Dass nämlich die Aktien aus der weniger bekannten zweiten Reihe die allenthalben bekannten Blue Chips langfristig outperformen. Vor diesem Hintergrund lohnt es sich für Aktienanleger, über mehrere Jahre in Nebenwerte zu investieren bzw. dieses Segment zumindest nicht zu vernachlässigen. Nun sind Nebenwerte für Anleger ein zumindest nicht einfacher Markt. Auch können einzelne Small Caps immer enttäuschen oder Konkurs gehen, wie zuletzt zum Beispiel Adler Moden. Daher bietet sich gerade in diesem Segment ein breit gestreutes Investment im Fondsmantel an.

Dabei können Anleger entweder über ETFs in attraktive Nebenwerteindizes wie den MDax investieren, oder sie wählen aktive Produkte aus. Denn ausgewählten Fondsmanagern gelingt es über Jahre, geradezu wie Trüffelschweine die attraktivsten Titel zu selektieren und eine ansprechende Performance zu erzielen.

Gesucht sind natürlich die Fondsmanager oder die Teams, denen es gelingt, langfristig outzuperformen. Schwankungen bei der Wertentwicklung sind jedoch auch bei erfolgreichen Fondslenkern möglich, das gehört im volatilen Nebenwertesegment dazu. Oder um im Fachjargon zu bleiben: Nicht jede Wette geht immer auf. Wie die Tabelle zeigt, fällt die Bilanz des Jahres 2020 für Nebenwertefonds durchweg positiv aus. Fast alle Produkte haben zweistellig zugelegt, teilweise betrug die Performance gar mehr als 30%. Und in den ersten Wochen des neuen Jahres hat sich der Anstieg fortgesetzt.

Besonders erfolgreich war der von Matthias Kurzrock und Marcel Maschmeyer, dem Sohn von Carsten Maschmeyer, gesteuerte Paladin One mit einer Wertsteigerung von 30,1% im vergangenen Jahr. Der eher defensiv ausgerichtete Fonds profitierte dabei u.a. von Investments in Online-Apotheken wie die Shop Apotheke. Auch die Fonds-Performance von 14,6% p.a. über fünf Jahre kann sich sehen lassen.

Ein sattes Plus von 23,8% hat im vergangenen Jahr Valerie Schüler mit ihrem DWS German Small/Mid Cap erzielt. Unter ihren größten Positionen finden sich die wahrscheinlichen Dax-Aufsteiger (im September, wenn der Leitindex von 30 auf 40 Werte erweitert wird) Airbus, Hello­fresh und Brenntag, darüber hinaus Jungheinrich, Thyssenkrupp und Instone Real Estate. Vor allem die langfristige Performance des inzwischen 356 Mill. Euro schweren Fonds überzeugt mit satten 16% p.a. über fünf Jahre und 15,1% p.a. über zehn Jahre. Über die Jahre erfolgreich sind auch Christoph Frank und Roger Peeters mit dem DWS Concept Platow sowie Björn Glück mit dem Lupus alpha Smaller Champions A. Bei diesen Produkten beträgt die Wertentwicklung 14,4% bzw. 14,3% p.a. über zehn Jahre. Mit dem Aktien Mittelstand R hat auch Berenberg einen erfolgreichen Nebenwertefonds im Angebot, der von Morningstar mit der Höchstnote von fünf Sternen bewertet wird. Die Performance über fünf Jahre beträgt hier 17,6% pro Jahr.

Recht erfolgreich sind auch Michael Muders und Jens Hackenberg, die den UniDeutschland XS steuern. Der inzwischen 1,8 Mrd. Euro schwere Fonds kommt auf eine Performance von 12,8% p.a. über fünf Jahre und 11,8% p.a. über zehn Jahre. Die größten Positionen des Produkts sind übrigens Hellofresh, Hypoport, Porsche-Vorzüge und Sixt-Vorzüge. Übrigens ist auch Porsche, die im Geregelten Markt notiert, aufgrund der veränderten Auswahlkriterien der Deutschen Börse für den Dax ein Kandidat für die Aufnahme in den Dax 40 im September. Zudem erscheint die Aktie günstig bewertet, gute Gründe also, Porsche-Vorzüge hoch zu gewichten. Aufgrund der Größe des Fonds können Anleger innerhalb eines Monats nur Anteile im Gegenwert von 250000 Euro erwerben.

Alles in allem stehen also mehrere aussichtsreiche Nebenwertefonds zur Verfügung. Auch wenn derzeit bei Small und Mid Caps eine Party abgeht, sind doch auch immer zwischenzeitliche Rückschläge möglich. Insofern fahren Anleger bei solchen Risiko-Assets besser, wenn sie einen langfristigen Anlagehorizont haben.