Die DZ Bank reduziert den für Drägerwerk veranschlagten Fair Value von 105 auf 89 Euro. Die Halteempfehlung für die bei 73,40 Euro notierende Aktie wird aufrechterhalten. Begründet wird der Schritt mit den nun in die Schätzungen eingearbeiteten Zahlen vom zweiten Quartal und der Prognosesenkung des Unternehmens. Die Analysten haben ihre Erlöserwartungen geringfügig gesenkt. Allerdings sind die Ergebnisprognosen deutlicher reduziert worden. Sie sind für die Jahre 2015 bis 2017 von 5,45 auf 4,70, von 6,63 auf 6,01 und von 7,49 auf 7,05 gesunken. “Um unsere Schätzung zu erreichen, ist allerdings eine starke zweite Jahreshälfte 2015 erforderlich. Da Dräger in den vergangenen Jahren häufig mit einem sehr starken vierten Quartal überrascht hat, halten wir dies jedoch für eine realistische Möglichkeit. Zumal sich der Auftragseingang mit einem Zuwachs von 10,3 % (4,4 % währungsbereinigt) auf Jahresbasis ordentlich entwickelte.” Allerdings bleibe hier abzuwarten, wie profitabel dabei der Produktmix tatsächlich ausfalle.ck