Die WGZ Bank senkt den fairen Wert für Anheuser-Busch von 120 Euro auf 115 (derzeit 108,05 Euro). Sie bleibt bei ihrer Halteempfehlung. Die Quartalszahlen seien auf operativer Ebene mit einem Umsatz von 10,45 Mrd. Dollar sowie einem bereinigten Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (Ebitda) von 3,97 Mrd. Dollar insgesamt als solide anzusehen. Als überzeugend wertet die Bank das Umsatzwachstum auf organischer Basis von 6,2 %. Enttäuscht habe allerdings die Entwicklung in Nordamerika mit einem organischen Umsatzminus von 3,8 % und einem Rückgang des bereinigten Ebitda um 6 %. Das bereinigte Nettoergebnis übertreffe aufgrund eines verbesserten Finanzergebnisses die Erwartungen deutlich. Für 2015 habe der Konzern keinen konkreten Ausblick gegeben, jedoch die früheren Annahmen – u.a. eine Verbesserung beim Bierabsatz in den USA sowie in China und Mexiko eine Rückkehr zu Wachstum – bestätigt. Bei einem KGV von 19,8 auf Basis der Schätzungen für 2016 sehen die Analysten die erwartete verbesserte Absatzentwicklung in Kernmärkten als bereits größtenteils eskomptiert an.ku