Montega reduziert das Kursziel für die weiterhin zum Kauf empfohlene Centrotec von 17,50 auf 15,50 Euro. Gestern schloss die Aktie bei 13,02 Euro. Das Unternehmen habe bekannt gegeben, dass die im November gesenkte Ebit-Guidance von 32 bis 34 Mill. Euro voraussichtlich erneut verfehlt wird. Das Ebit werde nur noch bei 31 Mill. Euro liegen. Verantwortlich hierfür seien insbesondere die Rubel-Abwertung (mehr als 1 Mill. Euro Ergebniseffekt) und die schwache Entwicklung des deutschen Heizungsmarktes. “Vor allem der Währungsverlust kommt für uns überraschend, da das Umsatzniveau in Russland bei nur 10 Mill. Euro liegen dürfte.” Noch enttäuschender sei der pessimistische Ausblick des Managements für 2015. So werde aufgrund des gefallenen Ölpreisniveaus, der ausbleibenden Erholung der Baukonjunktur in den Niederlanden und Frankreich und der anhaltenden Ukraine/Russland-Krise kurzfristig keine Verbesserung der Rahmenbedingungen erwartet. “Auch wenn wir das Unternehmen auf dem aktuellen Bewertungsniveau für unterbewertet halten, dürfte das kurzfristige Upside-Potenzial vor diesem Hintergrund begrenzt sein.”ck