Nach den Quartalszahlen des Instituts senkt die National-Bank das Kursziel für die derzeit bei 24,36 Euro notierende Deutsche Bank von 42 auf 32 Euro. Die Kaufempfehlung für den Titel wird mit dem Hinweis auf eine günstige Bewertung bestätigt. Während die Erträge im zweiten Quartal mehr oder minder im Rahmen der Markterwartungen lägen, seien sowohl Vorsteuer- als auch Nachsteuerergebnis eine Enttäuschung. Als Begründung für das schwache Ergebnis habe die Deutsche Bank obendrein auf den schwachen Euro verwiesen und nicht auf die Bildung von Rückstellungen für mögliche Strafen und Schadenersatzzahlungen im Zuge des Libor-Skandals. “Vor diesem Hintergrund wird das Institut seine Anstrengungen, die Kostenbasis zu senken, noch deutlich verstärken müssen, sodass der Personalabbau umfangreicher ausfallen könnte als bisher kolportiert.” Zugleich sehe es danach aus, dass die Deutsche Bank von einem niedrigeren Ergebnis auf Jahresbasis als bisher ausgehe, da die angepeilte Basel-III-Kernkapitalquote von 7,2 % per Anfang 2013 nun durch eine zusätzliche Reduzierung der Risikoaktiva erreicht werden soll. kko