Von Christopher Kalbhenn,FrankfurtSchwellenländeranleihen gehören zu den Assets, die von dem angekündigten Kurswechsel der amerikanischen Notenbank, d.h. der in absehbarer Zeit beginnenden Reduzierung der Anleihekäufe, am stärksten gebeutelt worden sind. Nach der zurückliegenden starken Performance haben Emerging-Market-Bonds in den vergangenen Wochen unter erheblichen Mittelabzügen gelitten. Umso überraschender war in der gerade abgelaufenen Woche die Tatsache, dass es mit Nigeria einem afrikanischen Land gelang, mühelos eine 1 Mrd. Dollar schwere Emission an den Mann zu bringen. Für die StromversorgungDie Transaktion in zwei gleich großen Tranchen mit fünf- und zehnjährigen Laufzeiten und Verzinsungen von 5,375 % und 6,625 % war nach Angaben des Finanzministers Ngozi Okonjo-Iweala vierfach überzeichnet. Mit der zweiten Emission nach einer zehnjährigen 6,75 %-Anleihe im Jahr 2011 will der größte Erdölproduzent Afrikas Investitionen in die Stromversorgung finanzieren. Die Konsorten waren Citigroup und Deutsche Bank.Die Ratingagentur Standard & Poor’s erteilte der Emission die Note “BB – “, was auch der Note für den afrikanischen Staat entspricht und unterhalb des Investment-Grade-Bereichs liegt. Als Schwächen Nigerias nannte die Agentur das niedrige Pro-Kopf-Einkommen und erhebliche Infrastrukturdefizite. Auch die schwachen – wenn auch erstarkenden – Institutionen und innere politische Spannungen lasteten auf dem Rating. Gestützt werde das Rating von einem starken Wachstum des Bruttoinlandsprodukts sowie einer relativ niedrigen Haushalts- und Außenverschuldung. Reiche Ölvorkommen und aktuell hohe Kraftstoffpreise stärkten die Exporte und die Einnahmen des Staates.Nigeria hat eine gute Vorlage für Ghana gegeben. Das Land steht in den Startlöchern für eine bis zu 1 Mrd. Dollar schwere Emission, die noch im Laufe dieses Monats über die Bühne gebracht werden soll, sofern das Marktumfeld dies zulässt. Beraten wird das Land von Barclays und der Citigroup. Auch für dieses Land wird es die zweite Emission am Eurobond-Markt sein. 2007 war Ghana das erste Sub-Sahara-Land mit einer internationalen Emission (ohne Südafrika). Das Volumen betrug seinerzeit 750 Mill. Dollar. Kenia plant DebütAußerdem plant Kenia eine Debüt-Emission. Das ostafrikanische Land will den Erlös in Infrastrukturprojekte investieren, darunter in den Straßen- und Eisenbahnbau. Derzeit wird mit einer Emission im September und einem Volumen von mindestens 1 Mrd. Euro geplant. Im Mai hat bereits Ruanda eine zehnjährige Anleihe im Volumen von 400 Mill. Euro platziert. Bei einem Zins von 6,875 % profitierte das kleine Land vor der Ankündigung des Kurswechsels durch die US-Zentralbank noch von der Liquiditätsschwemme bzw. der Suche der Investoren nach Rendite. Orders im sagenhaften Umfang von 3,5 Mrd. Dollar gingen für den Titel ein. Ruanda hat eine Single-B-Note.Ebenfalls im zweiten Halbjahr wird sich Senegal den Investoren stellen. Das Land wird eine zehnjährige Anleihe über 500 Mill. Dollar begeben.