kjo Frankfurt – Die Emission von europäischen Wandelanleihen am Primärmarkt hat im September einen Hochpunkt erreicht. Mit 4,8 Mrd. Euro wurde das höchste Volumen seit Januar des Jahres 2014 erzielt. Und das, obwohl Wandelanleihen bis zum Sommer ein eher schwieriges Jahr verbuchen mussten. Die Gründe für die Emissionswelle, wie die Zukunft für Wandelanleihen eingeschätzt wird und warum diese ein gutes Investment in der derzeitigen Marktsituation sind, legt Nancy Scribot-Blanchet, Head of Convertible Bond Strategy bei der französischen OFI Asset Management, dar.”Wir sind zwar immer noch weit von einem neuen Boom für europäische Wandelanleihen entfernt. Das hohe Emissionsvolumen im September ist jedoch eine hoffnungsvolle Marktentwicklung”, sagt sie. Als Gründe für diese Entwicklung gibt Scribot-Blanchet die Entscheidung der US-Zentralbank vom Sommer an, den eingeschlagenen Weg der Zinserhöhungen wieder zu verlassen. Dem folgte die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, die nächste Lockerungsrunde einzuleiten. Das habe Anlegern und Emittenten geholfen, die kommenden Monate besser einschätzen und planen zu können.Als Folge gibt Scribot-Blanchet an, dass die Ausfallraten auf ein sehr niedriges Niveau gefallen sind. Die hohen Bewertungen am Aktienmarkt hätten außerdem dazu beigetragen, dass Unternehmen neue Wandelanleihen zu günstigen Bedingungen für die Wandlung der Anleihe in Aktien emittieren könnten. In der Konsequenz hätten Unternehmen, die zum ersten Mal eine Wandelanleihe begeben hätten, und Wandelanleihen-Häuser mit neuen Emissionen auf den Markt gedrängt, und das in einer Höhe, die die Nachfrage weit überstiegen habe. Wirtschaft schwächt sich ab”Im Moment sind Anleger, was die Marktentwicklung betrifft, in Sorge. Die Weltwirtschaft schwächt sich ab, die Leitzinsen werden langfristig auf einem niedrigen Niveau bleiben, und viele Anleger halten sich am Aktienmarkt zurück. In einem solchen Marktumfeld halten wir Wandelanleihen für ein geeignetes Investment”, führt Scribot-Blanchet aus. Denn mit Wandelanleihen können Investoren an steigenden Aktienkursen partizipieren und gleichzeitig das Verlustrisiko begrenzen, bei deutlich geringer Volatilität als vergleichbare Anlagen. “Und der europäische Markt ist zurzeit – auch dank der neuesten Emissionen am Primärmarkt – in puncto Sektoren und Wandelanleihe-Profilen gut diversifiziert”, sagt sie.