Close Brothers Seydler stuft Schaltbau Holding von “Buy” auf “Hold” zurück. Das Kursziel für die bei 43 Euro notierende Aktie wird von 56 auf 45 Euro reduziert. Das Unternehmen habe die zweite Kürzung seine Ergebnisprognose bekannt gegeben. Es erwarte nun ein Ebit (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von 26,8 Mill. nach bisher avisierten 31 Mill. Euro. Zurückzuführen sei dies vor allem auf die negativen Effekte auf die Kaufpreisanrechnung der erworbenen spanischen Unternehmen. “Weitere Einzelheiten wurden nicht veröffentlicht, aber wir nehmen an, dass eine Neubewertung der erworbenen Unternehmen stattgefunden hat. Für das nächste Jahr habe das Unternehmen einen Erlös von 464 Mill. Euro nach für dieses Jahr avisierten 425 Mill. Euro und ein Ebit von 37 Mill. Euro in Aussicht gestellt. Die Prognosekürzung habe die Aktie unter schweren Verkaufsdruck gesetzt, was typisch für Small Caps sei. Der Markt scheine vorübergehend sein Vertrauen zu entziehen, da es sich um die zweite Kürzung in diesem Jahr handle. Auch wenn das Ereignis nicht liquiditätswirksam sei, werde die Aktie zurückgestuft. Die Ergebnisschätzungen für die Jahre 2014 bis 2016 werden von 4,12 auf 3,98, von 4,20 auf 2,96 und von 4,76 auf 3,75 Euro je Aktie reduziert.ck