Sagenhafte 15 % hat der Dax im November zugelegt und damit eines der besten Ergebnisse binnen eines Monats in seiner gut 30-jährigen Geschichte erzielt (siehe Seite 13). Das deutsche Börsenbarometer gilt als zyklisch, reagiert stark auf Konjunkturerwartungen und ist mit wenigen Schwergewichten und derzeit noch 30 Titeln auch nicht allzu breit gestreut. Was in schwierigen Zeiten starke Abstürze zur Folge hat, schlägt positiv durch, wenn die Konjunktur sich deutlich bessern dürfte und wieder massiv steigende Unternehmensgewinne erwartet werden. Trotz seines starken Anstiegs im November notiert der Dax gerade einmal leicht über dem Stand von Ende 2019. Der Einbruch durch den Corona-Crash wurde aufgeholt, mehr nicht, eine große Party für den Dax hat (noch) nicht stattgefunden. Mit der Entwicklung mehrerer Impfstoffe und der Wahl Joe Bidens zum US-Präsidenten sind jetzt die Game Changer für Aktien da. Vor diesem Hintergrund dürfte es nur eine Frage der Zeit sein, bis der Dax ein neues Allzeithoch erreicht, ob noch in diesem Jahr oder Anfang des nächsten.wrü