Von Werner Rüppel, FrankfurtAm gestrigen Donnerstag ist der Dax im frühen Handel über 13 600 Punkte geklettert und notierte damit wieder knapp unter seinem am 22. Januar erreichten Allzeithoch von 13 640 Zählern. Doch wie wird sich das deutsche Börsenbarometer weiter entwickeln? Die Börsen-Zeitung hat dazu renommierte Experten befragt.Achim Matzke, der die technische Analyse der Commerzbank leitet, ist optimistisch, dass der Dax bald neue Hochs erreichen wird. “Der Coronavirus hat die mittelfristige technische Lage bisher nicht verändert”, erklärt Matzke. “Wir erwarten daher weiterhin einen Anstieg des Dax bis auf 14 500 Punkte.” Sowohl der MDax als auch mehrere europäische Indizes hätten in den vergangenen Wochen bereits neue Hochs markiert. Tech-Werte, Versicherungen, Versorger und bestimmte Pharmatitel entwickelten sich positiv, und auch die Banken performten wieder besser. Insgesamt bleibe der Aufwärtstrend.”Mittel- und langfristig sind Aktien gut unterstützt”, sagt Christoph Ohme, Fondsmanager für deutsche Aktien bei der DWS. “Denn vor dem Hintergrund des Niedrigzinsumfelds gibt es wenig Alternativen zu Aktien.” Nach dem starken Lauf des Dax in den vergangenen Wochen seien aber kurzfristig Korrekturen immer möglich. Insbesondere in den exportorientierten Sektoren sei noch keine Belebung der Nachfrage festzustellen, hier habe der Coronavirus möglicherweise zusätzlich einen dämpfenden Effekt. “Unser Kursziel für den Dax bis Jahresende beträgt 14 000 Punkte”, erklärt der DWS-Fondsmanager. “Wir favorisieren derzeit Aktien des IT-Sektors, der von strukturellen Treibern profitiert, sowie Versicherungstitel.” Diese überzeugten durch eine solide Gewinnentwicklung und attraktive Dividendenrenditen. Viele Investoren, die angesichts der Niedrigzinsen in Aktien gingen, bevorzugten solche Werte mit hohen Ausschüttungsrenditen. Ohme weiter: “Hingegen haben wir seit eineinhalb Jahren Zykliker wie Autos, Chemie- und Indus-trietitel untergewichtet. Daran halten wir fest.”Auf Jahressicht haben denn auch vor allem Zykliker und Autos im Dax an Boden verloren, während Versorger RWE oder Versicherer Munich Re markant zugelegt haben (vgl. Grafik). Auch SAP und Deutsche Börse beeindrucken mit einer Performance von 34,2 % bzw. 31,6 %.Die Experten von Sentix haben in ihrem Dax-nahen Produkt Aktien Deutschland vor wenigen Tagen die Aktienquote von 100 % auf 107,5 % hochgefahren. Weitere Zukäufe seien geplant, aber abhängig vom Ergebnis der Investorenbefragung am Wochenende, bei der auch wichtige Daten des Konjunkturindex erhoben würden. Bis Jahresmitte prognostiziert Sentix einen Anstieg des Dax bis auf 15 000 Punkte. “Die Gründe dafür haben sich nicht verändert”, so Sentix-Geschäftsführer Manfred Hübner. “Das Szenario ist intakt.” Vor allem die niedrigen und negativen Zinsen trieben den deutschen Leitindex nach oben.”Die positive Wertentwicklung des Dax spiegelt zweierlei wider”, erläutert Benjardin Gärtner, Leiter Portfoliomanagement Aktien bei Union Investment. “Erstens sehen wir ein stabilisiertes konjunkturelles Umfeld. Zahlreiche Frühindikatoren wie etwa die Einkaufsmanagerindizes oder der Ifo-Geschäftsklimaindex lagen zuletzt über den Prognosen.” Union fehlt GewinnplusUnd zweitens lasse die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Coronavirus allmählich nach. “Die Anleger sind nun wieder risikofreudiger, und die Bewertungen am Aktienmarkt steigen an”, so Gärtner. “Für einen nachhaltigen und ungebremsten Höhenflug fehlen derzeit allerdings noch die Gewinnsteigerungen der Unternehmen.” Nichtsdestotrotz rechnet Union Investment aufgrund der genannten Faktoren für die kommenden Wochen noch mit “graduellen Kursfortschritten” im Dax.