Die Aktie der Adler Modemärkte ist Equinet zufolge mittlerweile viel zu billig, der Abschlag passe nicht zum fundamentalen Wert. Der Titel wird von “Accumulate”, was einem Kurspotenzial von 5 bis 15 % entspricht, auf “Buy” hochgestuft, was ein Potenzial von über 15 % bedeutet. Das Kursziel bleibt bei 11 Euro (aktuell 7,10 Euro). Die aktuelle Bewertung der deutschen Modekette ist den Analysten zufolge lediglich auf den drohenden Aktienüberhang nach der Pleite des Großaktionärs Steilmann zurückzuführen. Dabei habe Adler gute Wachstumschancen in dem stark fragmentierten deutschen Bekleidungsmarkt, die demografische Entwicklung komme dem Unternehmen, das sich an über 45-Jährige richte, zugute. Zwar sei Adler erst spät in den Online-Handel eingestiegen, mache jetzt aber große Fortschritte, 2020 solle der Anteil des Online-Absatzes bei 7,5 % liegen, nach nur 1 % im vergangenen Jahr. Helfen könne dabei der Datenschatz durch die 4,5 Millionen Kundenkarten. Die Analysten erwarten ein Umsatzwachstum von 3,4 % bis 2020, das Ebit werde dank begrenzter Kostenanstiege um 15 % nach oben klettern. amb