Krisenstaaten sparen durch Rettungsschirm 13 Mrd. Euro
fed Luxemburg – Europas Krisenstaaten haben im vergangenen Jahr 13 Mrd. Euro an Zinszahlungen gespart, weil sie auf Hilfskredite der Euro-Schirme ESM und EFSF zurückgreifen konnten und nicht zu ungünstigeren Konditionen Geld am Markt aufnehmen mussten. Die mit Abstand größte Ersparnis verzeichnete Griechenland. Die Volkswirte des ESM kommen im aktuellen Jahresbericht auf Grundlage einer Modellrechnung zum Resultat, dass Hellas ohne Hilfen seiner Euro-Partner im Jahr 2013 knapp 8,6 Mrd. Euro zusätzlich für Zinsen hätte zahlen müssen. Das entspricht immerhin fast 5 % seiner Wirtschaftsleistung.ESM-Chef Klaus Regling verwies zur Begründung dieses hohen Betrags auf die Tatsache, dass Griechenland zum einen der mit Abstand größte Kreditnehmer der Euro-Schirme war und ist. Zum anderen wurde nur für Griechenland ein zwischenzeitlicher Zinsaufschub vereinbart, der bei der Berechnung natürlich stark durchschlägt.Die Ersparnisse für Zypern (0,2 Mrd.), Irland (0,7 Mrd.), Portugal (1,3 Mrd.) und Spanien (2,4 Mrd.) fallen geringer aus, sind allerdings im Einzelfall auch nicht unerheblich. In Zypern etwa stellen sie 1,5 % des Bruttoinlandsprodukts dar.Angesichts der deutlich gesunkenen Risikoprämien für die Krisenstaaten an den Anleihemärkten ist die Differenz zwischen den Konditionen der Hilfskredite und der Marktzinsen erheblich gemindert. So machte Regling etwa deutlich, dass Portugal wohl trotz seines Verzichts auf die letzte Hilfstranche von Euro-Partnern und Internationalem Währungsfonds (IWF) kaum Mehrkosten zu decken habe. Die Konditionen am Markt seien für Portugal mittlerweile günstiger “als IWF-Geld”.Regling beobachtet den Abwärtstrend der Zinsen (“Frankreich zahlt die niedrigsten Zinsen seit Napoleon”) in allen EU-Staaten und vor allem die Reduzierung der Risikoprämien mit gemischten Gefühlen. “Es ist schon ein wenig besorgniserregend, wie schnell das ging”, sagte Regling. Er wolle keine Gegenbewegung voraussagen, aber ausgeschlossen sei sie nicht. Der ESM-Chef berichtete schließlich, dass mit Spanien über eine frühere Tilgung der Kredite beraten werde.
