– Staatsanleihen aller 19 Euro-Mitgliedstaaten werden entsprechend dem EZB-Kapitalschlüssel von einer Zweckgesellschaft erworben und zu “Esbies” gepoolt.- 70 % werden als Senior-Tranche veräußert, mit niedrigem Zins als “sicheres” Asset, 30 % gehen in die Junior-Tranche(n). Die Junior-Investoren tragen bei einem Ausfall den First Loss.- Die “Esbies” werden aufsichtsrechtlich nationalen Staatsanleihen gleichgestellt. Für sie soll beispielsweise die gleiche Eigenkapitalanforderung (das heißt derzeit 0 %) gelten.