Als Vater Staat im Jahr 2008 den in eine Schieflage geratenen Immobilienfinanzierer Hypo Real Estate (HRE) mitten in der Finanzmarktkrise vor dem Untergang retten musste, um einem Flächenbrand im deutschen Bankgewerbe zu verhindern, zeichnete sich seinerzeit bereits ab, dass die Abarbeitung des kritischen Portfolios Jahrzehnte dauern könnte. Heute schreiben wir das Jahr 11 nach der Einrichtung der staatlichen Bad Bank der HRE mit dem sperrigen Namen FMS Wertmanagement. Und zur Bilanzvorlage konnte man den Eindruck gewinnen, dass die Anstalt öffentlichen Rechts ein politisches Dauerthema auch nach der Bundestagswahl im September sein wird. Aufgrund des bevorstehenden Endes der Ära Angela Merkel ist zwar ungewiss, wie die nächste Regierung die Causa angeht. Daher ist es verständlich, wenn Vorstandschef Christoph Müller vorsichtig über die Zukunft der Einheit („Optionen 2025 prüfen“) redet. Da das Portfolio Engagements mit Laufzeiten über das Jahr 2060 hinaus enthält, zeichnet sich ab, dass der FMS – in welcher Konstellation auch immer – bis auf Weiteres die Arbeit nicht ausgeht.