Gestern pfui – heute hui: Die Einkaufsmanagerdaten für Chinas Industriesektor zeichnen ein sehr uneinheitliches Stimmungsbild. Während der vor allem auf Erhebungen von staatlichen Großunternehmen fußende offizielle Purchasing Manager Index (PMI) des Statistikbüros mit einem neuerlichen Rückgang regelrechten Konjunkturalarm auslöste, zeigt der Caixin Manufacturing PMI für die Privatwirtschaft überraschend deutlich nach oben. Damit ist man nicht wirklich schlauer, was das große Thema der verheißungsvollen chinesischen Konjunkturerholung nach dem Ausstieg aus den Corona-Restriktionen angeht. Nach wie vor gilt aber, dass der Industriesektor nach Aufgabe der Null-Covid-Politik wackliger dasteht, als man das erwartet hatte, und aller Voraussicht nach auch im weiteren Jahresverlauf nicht annähernd auf gewünschte Touren kommen wird. Die Caixin-PMI-Daten haben zwar ausgereicht, um dem Sell-off an Chinas Aktienmärkten Einhalt zu gebieten, für eine Wiederaufnahme der Post-Covid-Aktienrally vom Jahresbeginn gibt es allerdings keinen überzeugenden Anlass.