Ein ebenso weiser wie simpler Rat an Anleger lautet: Lege nicht alle Eier in einen Korb. Denn falls Du stolperst, hast Du ein Problem. Bei den Emittenten von Minibonds drängt sich der Eindruck auf, dass diese Empfehlung allzu oft vernachlässigt wird. Sie erliegen dem Reiz, den ein unbesicherter Kredit auf sie ausstrahlt. Aufgrund des gemessen an den Gesamtschulden häufig hohen Gewichts gefährdet die Anleihe aber eine ausgewogene Struktur der Passivseite. Meist kann der Bond nur durch Emission einer neuen Schuldverschreibung zurückgezahlt werden. Misslingt diese Refinanzierung, etwa weil die Kapitalmärkte gerade verschlossen sind oder die eigenen Geschäfte schlechter laufen, droht Existenzgefahr. Wohin das führt, lässt sich gerade im Immobiliensektor beobachten. Hier steht so manches Unternehmen mit dem Rücken zur Wand. Die Rettungskonzepte reichen von Fristverlängerungen über neue (teure) Kredite gegen Besicherung bis zur Umwandlung von Verbindlichkeiten in Eigenkapital. Dann übernehmen die Gläubiger das Regiment.