Nestlé hat den mittelfristigen Ausblick gesenkt. Der weltgrößte Lebensmittelkonzern strebt „in einem normalen Geschäftsumfeld“ fortan ein organisches Wachstum von mindestens 4% an, wie das Schweizer Unternehmen auf dem Kapitalmarkttag mitteilte. Künftig soll die bereinigte operative Ergebnismarge mindestens 17% erreichen. Bisher hatte sich der Anbieter von Marken wie Nespresso, Maggi, Kitkat, Beba und Purina ein organisches Plus von 4 bis 6% und eine zugrunde liegende operative Marge von 17,5 bis 18,5% als Ziele gesetzt.

Den Ausblick für das laufende Jahr hat Nestlé bestätigt: Es wird ein Wachstum aus eigener Kraft von etwa 2%, eine bereinigte operative Ergebnismarge von etwa 17% und ein nahezu unverändertes Wachstum des zugrunde liegenden Gewinns je Aktie zu konstanten Wechselkursen erwartet. Zuvor hatte der Konzern allerdings Mitte Oktober ein weiteres Mal die Ziele für 2024 zusammengestrichen, denn die ursprünglichen Erwartungen hatten sich als zu optimistisch erwiesen. Für 2025 wird eine Verbesserung des organischen Umsatzwachstums im Vergleich zu 2024 und ein moderater Rückgang der bereinigten operativen Marge gegenüber dem Ausblick für dieses Jahr vorausgesagt.

Im ersten Halbjahr hatte Nestlé die bisherigen Ziele mit einem Wachstum von 2,1% und einer Marge von 17,4% verfehlt. Investoren und Analysten wurden damit zum wiederholten Mal enttäuscht, was zum Rauswurf von CEO Mark Schneider führte. Mit der Bekanntgabe des Ausscheidens des langjährigen Konzernchefs Ende August wurde Laurent Freixe als sein Nachfolger ausgerufen. Seit 1. September leitet der Franzose anstelle des Deutsch-Amerikaners die Geschicke des Konzerns.

Analysten zeigten sich in ihren Kommentaren nicht überrascht von der Kürzung der Mittelfristziele. Allerdings gab es einige Häuser wie Jefferies, die die neuen Ziele als „realistisch“ einstuften, während andere wie die kanadische RBC darauf hinwiesen, dass auch die neuen Vorgaben „ambitioniert“ seien und die Konsensschätzung unter 4% und damit noch unter dem gesenkten Ziel für das mittelfristige organische Wachstum liegt. Nach Ansicht von Andreas von Arx von der Baader Bank will Nestlé mit „alten Methoden“ die Argumente für ein Investment in die Aktie verbessern. Es sei aber nicht aktionärsfreundlich, wenn angepasste Margenziele nicht mit Aussagen zu Restrukturierungs- oder Investitionskosten untermauert würden.

Der Kurs der Nestlé-Aktie gab am Dienstag im Handelsverlauf an der Schweizer Börse um 2,7% auf 76,04 sfr nach. Das war der tiefste Stand seit dem ersten Halbjahr 2018. Allein seit dem Jahreswechsel hat das Papier rund ein Fünftel an Wert eingebüßt. Die Marktkapitalisierung liegt noch bei umgerechnet 212 Mrd. Euro.

Verbraucher achten heute stärker als in früheren Jahren auf ihre Ausgaben. Volkswirte führen das u.a. auf die hohe Inflation aus der Zeit nach Beginn des Ukraine-Krieges zurück, die das Konsumverhalten verändert habe, auf die deutlich gestiegenen Preise für Nestlé-Produkte sowie auf die in vielen Industrieländern herrschende Konjunkturflaute und die große Unsicherheit bezüglich der gesamtwirtschaftlichen wie auch der persönlichen Einkommensentwicklung. Statt zu Produkten von Markenherstellern wie Nestlé wird z.B. vermehrt nach günstigen Eigenmarken der Einzelhändler gegriffen.

Nestlé hat jedoch auch hausgemachte Probleme; Beleg dafür ist das Wachstum von Rivalen wie Unilever und Danone, das zuletzt doppelt so stark war wie das der Schweizer. Der neue CEO Freixe will dem Traditionskonzern wieder Schub verleihen. „Wir werden jetzt weiter in unsere Marken und Wachstumsplattformen investieren, damit sich das volle Potenzial unserer Produkte für unsere Konsumenten und Kunden entfalten kann“, erklärte der Nestlé-Chef. Im Gegenzug will der Manager „leistungsschwache Bereiche systematisch angehen“. Der "Aktionsplan wird auch unsere Arbeitsweisen verbessern, um uns effizienter, reaktionsfähiger und agiler zu machen.“ Und weiter: „Ich bin zuversichtlich, dass wir (...) profitables Wachstum erzielen und Marktanteile gewinnen können.“

Nestlé werde die Investitionen in Werbe- und Marketingaktivitäten bis Ende 2025 auf 9% des Umsatzes von zuletzt rund 8% erhöhen, um mehr verkaufen zu können. Die dafür erforderlichen Mittel sollen durch Kosteneinsparungen und Wachstumsimpulse generiert werden. Über die schon laufenden Programme hinaus, die ein Volumen von 1,2 Mrd. sfr haben, strebt Nestlé bis Ende 2027 mindestens 2,5 Mrd. sfr an zusätzlichen Einsparungen an. Darüber hinaus soll die digitale Transformation u.a. durch den Einsatz von künstlicher Intelligenz beschleunigt werden.

Als Teil des Plans zur Steigerung der operativen Leistung werden die Aktivitäten von Nestlé im Segment Wasserprodukte (u.a. Vittel, San Pellegrino) und Premiumgetränke vom 1. Januar 2025 an als eigenständiger globaler Geschäftsbereich geführt. Dieser werde von Muriel Lienau, Head of Nestlé Waters Europe, geführt. Das neue Management werde Strategien evaluieren; dies beinhalte die Erkundung möglicher Partnerschaften.