jur – Die EU-Kommission hat die Finanzkrise zum Anlass genommen, bei der Regulierung vermeintliche Löcher zu stopfen. Dazu hat sie im April 2009 den Richtlinienentwurf zur Regulierung von Alternative Investment Fund Managers (AIFM) vorgestellt. Ziel ist es, eine einheitliche Regulierung für alle bislang auf EU-Ebene noch nicht harmonisierten Fonds zu schaffen. Das Vorgehen ist pragmatisch: Alles, was nicht unter die Ucits-Richtlinie fällt, wird erfasst. Unter Ucits fallen Fonds, die in gesetzlich definierte Arten von Wertpapieren und andere Finanzinstrumente investieren und besonders streng reguliert werden, da sie für Privatanleger gedacht sind. Neben den Managern von Hedge- und Private-Equity-Fonds sind von AIFM also auch die Verwalter geschlossener Fonds, offener Immobilienfonds und vor allem der Spezialfonds betroffen. Noch ist aber nicht ganz klar, wie einschneidend die Änderungen sein werden. Die Umsetzung in nationales Recht ist für das Jahr 2011 avisiert.