Investoren haben Gefallen an chinesischen Bonds gefunden, da sie Renditen abwerfen, die über dem Niveau von Bundespapieren liegen. Außerdem wird die Aufwertung der chinesischen Währung gegenüber Dollar und Euro geschätzt. Seit wenigen Jahren erlauben Fonds den Anlegern ein diversifiziertes Investment in China-Anleihen.Von Armin Schmitz, FrankfurtDie Magerzinsen an den Rentenmärkten haben chinesische Bonds für Anleger interessant gemacht, da sie Renditen abwerfen, die deutlich über dem Niveau von Bundespapieren liegen. Die asiatischen Regierungs- und Unternehmensanleihen gelten aktuell als die sichersten der Welt. Der chinesische Renminbi ist zwar nicht völlig frei konvertier- und handelbar, dennoch wird die langsame und kontrollierte Aufwertungsbewegung der chinesischen Devise gegenüber Dollar und Euro geschätzt. Den Renminbi-Anleihen wird eine nur sehr geringe Korrelation zu anderen Assetklassen zugesprochen.Die Tapering-Andeutungen der US-Notenbank haben den Renminbi wenig beeinträchtigt, da parallel dazu Wirtschaftsdaten die Sorgen wegen einer harten Landung der chinesischen Konjunktur gedämpft haben. Die Aufhellung der Konjunkturaussichten Chinas und die gute Liquiditätslage haben zuletzt für eine gute Stimmung am chinesischen Anleihenmarkt gesorgt.Da es für Anleger in der Regel recht schwierig ist, in Anleihen zu investieren, die auf Renminbi lauten, bieten sich China-Bond-Fonds an, die ein breit diversifiziertes Investment ermöglichen. Besonders erfolgreich war in den vergangenen Monaten der von Thomas Kwan betreute DWS Invest China Bonds E2 (LU0616856778), der in auf Renminbi lautende Anleihen investiert. Beraten wird das Fondsmanagement von einem Partner in Hongkong, der Harvest Global Investments. Fokus auf Investment GradeDer Fokus des Fondsmanagements ist dabei auf Unternehmensanleihen von chinesischen und ausländischen Emittenten gerichtet, die in chinesischer Währung denominiert oder abgesichert sind. Dabei besitzen mehr als zwei Drittel der Emittenten eine Bonität von “A” und “BBB”.Das Fondsmanagement war mit seiner Strategie in den vergangenen Monaten recht erfolgreich. Binnen eines Jahres erreichte der DWS-Fonds, der mittlerweile Anlegergelder in Höhe von 2,1 Mrd. Dollar verwaltet, eine Rendite von 8,2 % bei einer Volatilität von 2,4 %. Damit gehörte Kwan zu den besten Fondsmanagern in der Morningstar-Kategorie. In den zurückliegenden sechs Monaten gab es eine Wertsteigerung von 1,9 %. Auf vergleichbare Kennzahlen kommt auch die in Euro gehedgte Version, der DWS Invest China Bonds FCH (LU0632808951).Auch der Renminbi Bond Fund D2 Dollar Acc von BlackRock (LU0719319435) erreichte über die zurückliegenden zwölf Monate einen Gewinn von 8,3 %. Fondsmanager Suanjin Tan hat Anleihen chinesischer Emittenten mit 56 % gewichtet. Im Unterschied zu den Konkurrenten liegen die liquiden Reserven bei mehr als 12 %. Auffällig ist, dass rund 46 % der Bonds kein Rating besitzen. Von Allianz Global Investors wird mit dem Renminbi Fixed Income – P – USD (LU0634319239) ebenfalls ein China-Bond-Fonds angeboten. Der von Helen Lam verwaltete Fonds ist im Unterschied zu dem BlackRock-Produkt mit einem Anteil von 56 % sehr stark auf in Renminbi lautende Anleihen im Investment-Grade-Bereich fokussiert. Die Durchschnittsrendite des Portfolios lag Ende August bei 3,6 %. Mit einer Performance von 4,4 % über ein Jahr konnte der Fonds überzeugen.Die China-Bond-Fonds eröffnen dem Anleger ein neues Anleihensegment. Da die Produkte in der Regel nicht viel älter als zwei Jahre sind, ist eine abschließende Beurteilung noch nicht möglich. Für mutige Anleger eignen sich die Fonds zur Depotbeimischung.