ars Frankfurt – Indexfonds haben sich bei den institutionellen Anlegern als Portofoliobaustein etabliert, um Märkte, Branchen und Sektoren preiswert abbilden zu können. Das zeigen die Rekordzuflüsse im vergangenen Jahr. Insgesamt verzeichnete der Markt für börsengehandelte Passivprodukte 2012 neue Investments in Exchange Traded Funds (ETF), Exchange Traded Commodities (ETC) und Exchange Traded Notes (ETN) im Volumen von rund 24,5 Mrd. Euro. Ende Dezember wurden in diesen Produkten somit 275 Mrd. Euro verwaltet.Indexfonds werden heute von Profis in ein dynamisches Portfolio-Konzept eingebunden. Die Haltedauer verkürzte sich deutlich. Es wurde eine ganze Reihe von Dachfondskonzepten auf den Markt gebracht. Nach Schätzung von Morningstar ist das Angebot auf 106 ETF-dominierte Dachfonds gewachsen, die Anlegergelder in Höhe von 9,2 Mrd. Euro verwalten. In der Fondshülle werden aktive und passive dynamische Anlagekonzepte verfolgt, bei denen je nach Produkt – wie bei klassischen Mischfonds auch – unterschiedliche Assetklassen genutzt werden.Zu den besten ETF-Dachfonds gehört sicherlich der von Morningstar mit der maximalen Zahl von fünf Sternen ausgezeichnete Portfolio Index ETF von DB X-Trackers (LU0397221945). Dieser setzt sich wie ein Mischfonds aus einem Aktien- und einem Anleihenanteil zusammen; im vergangenen Jahr hat Index Capital die Allokation der Assetklassen von der Fidus Capital übernommen.Der Aktienanteil besteht aus Positionen aus entwickelten Aktienmärkten und auch Schwellenländer-Indexfonds wie beispielsweise einem ETF auf den MSCI Emerging Markets. Aktuell sind etwas mehr als 5 % des Fondsvermögens im Immobiliensektor investiert. Der Aktienanteil kann zwischen 30 % und 70 % variieren. Der Rentenanteil des Index besteht aus einer Auswahl an ETF auf Staatsanleihen, inflationsgebundene Wertpapiere und Geldmarktprodukte sowie Unternehmensanleihen. Das Verhältnis liegt aktuell bei 55,6 % Aktien und 44,4 % Renten. Mit dieser Strategie war der ETF erfolgreich. In den vergangenen drei Jahren kam der Fonds, der Anlegergelder in Höhe von rund 100 Mill. Euro verwaltet, auf eine durchschnittliche Performance von 6,6 % pro Jahr. Im Dreijahreszeitraum konnte er den Durchschnitt der Fonds in der Morningstar-Kategorie “Ausgewogene Mischfonds” um mehr als 3 Prozentpunkte schlagen. Dank der Rally an den Aktienmärkten in den vergangenen Monaten erzielte der Portfolio-ETF einen Gewinn von mehr als 15 %. Die Standardabweichung beträgt lediglich 7,3 %, die Sharpe Ratio 0,85.Mit einer Gesamtkostenquote von 0,72 % ist der ETF-Dachfonds recht preiswert. Dieses Produkt eignet sich dank der Leistungsdaten als Portfoliolösung für kleinere Vermögensverwalter sowie für private Investoren.