ars Frankfurt – Mischfonds haben in den vergangenen Jahren einen beeindruckenden Aufschwung verzeichnet. Sie gelten schlechthin als ideale Antwort auf Unsicherheit und extreme Trendwechsel an den Finanzmärkten. Da sie in vielen Fällen die Aktienquoten zwischen 0 % und 100 % variieren und in verschiedene Assetklassen wechseln können, wird erwartet, dass Fondsmanager die Kompetenz besitzen, auf die Herausforderungen der Märkte immer die passende Strategie zu finden. Es zeigte sich in den vergangenen Monaten jedoch, dass nicht viele Fondsmanager in der Lage gewesen sind, die volatilen Märkte in den Griff zu bekommen.Bessere Ergebnisse sollen Fonds wie der DWS Top Portfolio Defensiv (LU0767751091) bieten, die schnell auf Marktveränderungen reagieren können. Die beiden Fondsmanager Werner Eppacher und Julia Ollig kombinieren in dem Portfolio defensive Anlagen mit chancenreichen Investments. Dabei nehmen defensive Anlagen wie Unternehmensanleihen, Staatspapiere oder andere festverzinsliche Titel einen Anteil von mindestens 65 % ein. Unter chancenorientierte Anlagen fallen Aktien aus Europa, Asien oder den USA. Aber auch Unternehmens- und Staatsanleihen aus den Schwellenländern, Wandelanleihen und Rohstoffe können dem Depot beigemischt werden. Ihr Portfolioanteil soll 35 % nicht überschreiten. Der DWS-Mischfonds kombiniert ein aktives diskretionäres Fondsmanagement mit einer regelbasierten Anpassung der Aktienquote auf Basis eigener Indikatoren. Die Aktienquote wird über drei Indikatoren gesteuert. Es handelt sich dabei um einen Makroindikator, einen Risikoindikator und einen Überraschungsindikator.Bei Letzterem wird ein Realitätscheck der Analystenerwartungen vorgenommen. Dabei werden täglich mehr als 100 Wirtschaftsindikatoren mit den entsprechenden Analystenerwartungen verglichen. Der Risikoindikator misst auf täglicher Basis verschiedene Risikoarten wie beispielsweise das Volatilitätsrisiko oder das Liquiditätsrisiko. Der Makroindikator kondensiert monatlich wichtige makroökonomische Daten.Bislang ist die Strategie aufgegangen. Der DWS Top Portfolio Defensiv erreichte seit dem Start im Mai 2011 eine Rendite von 6,2 % per annum. Binnen eines Jahres kam er auf eine Rendite von 4,8 % bei einer Volatilität von 4 %. Die Kostenpauschale des Produktes liegt bei 1,15 %. Der Fonds eignet sich wegen des eher defensiven Ansatzes für risikoaverse Anleger. Die Historie des im Juli 2012 aufgelegten Fonds ist allerdings noch sehr kurz. Die Bewährungsprobe in turbulenten Marktphasen wie im Jahr 2008 steht noch aus.