Kleiner Trost für Privatanleger: Die Profis können es auch nicht besser. Bei der Entscheidung, ob nicht Aktienanlagen doch ein lohnendes Investment wären, haben sich zumindest auch die Versicherer vergangenes Jahr verschätzt. Darauf lässt jedenfalls ihre Kapitalanlage schließen, über die der Versichererverband GDV nun informierte (vgl. BZ vom 16. März). Von 9 auf 10 % ist die Aktienquote der Lebensversicherer 2006 gestiegen – die Erhöhung der Quote dürfte im Wesentlichen auf die enormen Kurssteigerungen an den Aktienmärkten zurückzuführen sein. Aktiv hat die Assekuranz die Quote mithin nicht erhöht. Privatanleger hatten ihre Investments in Aktienfonds 2006 um 5,6 Mrd. Euro reduziert. Welche Investoren sind es dann, die die Nachfrage am Aktienmarkt treiben und denen die Kurssprünge zugute kommen? Private Sparer jedenfalls nicht. Wohl die Emittenten, die die Aktien in Zertifikate verpacken und sie dann kapitalgarantiert und performanceschwach weiterverkaufen. cra