ars Frankfurt – Die Andeutung von US-Notenbankchef Ben Bernanke, dass die Fed voraussichtlich im Herbst mit der Reduzierung der Anleihekäufe beginnen wird, hat die Aktien- und Anleihemärkte schwer belastet. Die Angst vor einer Kreditklemme in China drückt zusätzlich auf die Stimmung der Anleger.Als geeignete Antwort auf die schwierigen Rahmenbedingungen werden Multi-Asset-Fonds gesehen. Großes Anlegerinteresse verzeichnete zuletzt der Global Multi-Asset Income Fund (ausschüttende Tranche: LU0757359954, thesaurierende Klasse: LU0757359368) von Schroders, der seit seinem Start im April vergangenen Jahres mehr als 1,3 Mrd. Euro einsammeln konnte. Dieser Fonds versucht durch den flexiblen Einsatz von Aktien und Renten sowie alternativen Finanzinstrumenten wie Derivaten, Reits oder Indexfonds die richtige Antwort auf die Veränderungen an den Kapitalmärkten zu geben.Fondsmanager Aymeric Forest und Iain Cunningham streben eine feste Ausschüttung von jährlich 5 % an, die quartalsweise gezahlt wird. Damit kommt der Fonds den Wünschen der Anleger nach regelmäßigen Ertragsströmen nach. Das Management des Fonds basiert auf drei Säulen: Schroders QEP (Quantitative Equity Products) ist für die Aktien. Der Investmentprozess wird von Schroders seit 1996 eingesetzt.Aus einem Universum von 25 000 Wertpapieren werden die Titel mit den für das Fondsmanagement optimalen Renditechancen ausgesucht. Ziel ist eine nachhaltige Rendite von mindestens 4,5 % bei Fälligkeit für Anleihen. Bei den Aktien werden Unternehmen gesucht, deren Dividendenrendite um 2 % über dem im MSCI World erreichten Wert liegt. Im zweiten Schritt werden die Gesellschaften gewählt, die einen stabilen, wachsenden Cash-flow aufweisen. Das Fondsmanagement ist im Rentenbereich auf Investment-Grade-Anleihen, auf Dollar lautende Hochzinstitel sowie auf Lokalwährungen lautende Schwellenländerbonds mit nachhaltigen Renditen fokussiert.Je nach Markteinschätzung kann sich die Aktienallokation in einer Spanne zwischen 10 und 50 % bewegen. Aktuell liegt der Aktienanteil bei 31,4 %. Dabei investiert der Fonds direkt und in Short-Positionen in Index-Futures. Der Anleiheanteil kann zwischen 25 und 90 % liegen. Die Fondsmanager nehmen zusätzlich ein Risiko-Overlay des Portfolios vor.Die Strategie ist bisher aufgegangen. Binnen eines Jahres erreichte der Fonds eine Rendite von 4,6 %. Damit konnte er die Konkurrenten in der Kategorie der Mischfonds Dollar defensiv um 2,3 Prozentpunkte schlagen. Seit der Auflage im April vergangenen Jahres kamen Forest und Cunningham auf ein Plus von 10,1 %. Die Volatilität lag innerhalb des Zwölfmonatszeitraums bei 14,7 %. Im gleichen Zeitraum kam der MSCI World auf ein Niveau von 15,4 %. Der Fonds eignet sich mit seinen Chance-Risiko-Kennzahlen für Anleger mit einer nur mäßigen Risikobereitschaft.